通信行业:短期博弈焦点采取谨慎策略,核心技术被制裁倒逼国产升级替代

1、中美贸易战持续、中兴制裁倒逼国产升级替代,网络安全与自主可控主题受重点关注

    (1)短期电信设备商相关板块采取谨慎策略,等待事情进一步明朗;(2)一系列事件倒逼国产升级替代,通信产业机遇与挑战并存;(3)投资逻辑:集成电路设计、网络安全设备、软件与服务方面的等相关产业投入及政策支持有望持续加大,已经具备可替代技术的优势企业将重点受益。建议关注关于基于网络层面的核心技术、协议、标准、产品类的公司;网络设备层面,基于国产设备升级替代的交换机、存储、系统集成、芯片等带来大的外生增长空间;软件与服务配套方面包括数据库、操作系统、监控杀毒、流量监控等细分龙头有望受益;此外,通过特殊及关键领域率先实现自主可控,聚焦党政军的优先采购,社会管理的自主应用,具有优秀资质的企业有望受益。

    2、2018中国SDN/NFV大会成功举办,行业商用稳步推进

    (1)SDN/NFV作为下一代网络核心,运营商部署加快;(2)产业趋于成熟,商用稳步推进;(3)强烈推荐在网络基础架构领域多年的积累的数通厂商紫光股份。

    3、本周观点及推荐逻辑:

    中美贸易战及美国制裁中兴通讯事件等短期事件影响市场情绪,长期看科技强国复兴之路必将伴随中国ICT产业突飞猛进以及通信产业世界领先。现阶段持续看好国产升级替代、网络信息安全等主题。

    未来通信行业我们更加看好包括数据通信类公司发展前景,同时也持续看好包括工业互联网、物联网、信息安全以及国产替代这些有利于产业升级、消费扩大以及自主可控等产业的龙头公司和关键链条公司。

    选股方面强调估值变化、业绩成长以及行业趋势三个指标,同时也关注那些在利润结构或者收入增长方面发生重大变化的公司。

    本周推荐:强烈推荐包括航天信息、烽火通信、中国联通、TCL集团、紫光股份、星网锐捷、拓邦股份、中国软件、金卡智能、亿联网络等公司,同时建议关注军工信息化包括海格通信、北斗星通等。

    4、风险提示:系统性风险、5G发展和物联网技术发展不及预期、中美贸易战持续升级、国产自主可控进程不达预期,SDN标准化推进不及预期;大型互联网厂商及电信运营商SDN开支不及预期。