汽车行业周报:放开新能源车外资股比,产业链发展望提速

汽车板块表现回顾:继续跑输沪深300,汽车销售及服务板块跌幅最小

    上周汽车板块跌5.45%,跑输沪深300指数2.76pct。其中,汽车销售及服务板块跌幅最小为1.39%,乘用车板块跌幅最大为5.96%。汽车销售及服务板块涨幅最大个股为特力A(+2.50%),乘用车板块涨幅最大(跌幅最小)个股为小康股份(-2.53%)。推荐组合中,上汽集团跌幅3.25%,表现较优。

    放开新能源车外资股比,有望加速外资在华建厂进程

    发改委4月17日表示,汽车行业将分步推进外资股比放开,2018年取消专用车、新能源车外资股比限制;2022年取消乘用车外资股比限制。我们认为新能源汽车股比放开将加速外资在华建厂进程,有利于拉动国内新能源汽车与智能驾驶上下游产业链发展,关注已经进入特斯拉产业链的零部件厂商如旭升股份、均胜电子、天汽模、拓普集团、三花智控等,及保隆科技、德赛西威等智能驾驶标的。自主新能源汽车厂商或将面临竞争压力。长期来看,传统合资厂商面临博弈,真正有竞争力的自主龙头有望实现产销规模进一步提升,关注吉利汽车、长城汽车和比亚迪等。

    4月前两周乘用车销量增速较高,3月SUV销量延续高增长

    据乘联会数据,4月前两周日均零售和批发销量分别为4.2/4.9万辆,同比分别大增14.2%/25.0%,同比增速相对三月份(4.6%/7.0%)显著提高。即便考虑去年同期基数较低,4月前两周销量仍然较强。我们认为,批发销量3月以来持续回暖,反映节后渠道补库存需求较为强烈,销量回暖势头有望延续。分车型来看,据中汽协数据,3月SUV销售92.1万辆,同比增长10.7%,延续高增长态势。SUV持续热销叠加优势自主品牌强产品周期下,建议继续关注优质整车龙头上汽集团、广汽集团;豪华车销售有望继续受益于消费升级与关税降低预期,关注广汇汽车。

    新能源车股比放开有望拉动产业发展,关注特斯拉产业链及智能驾驶标的

    我们认为新能源汽车股比放开将加速外资在华建厂进程,并拉动新能源车与智能驾驶产业链发展,关注特斯拉供应商旭升股份、均胜电子、天汽模、拓普集团、三花智控等,及保隆科技、德赛西威等智能驾驶标的。SUV持续热销叠加优势自主品牌强产品周期延续,建议继续关注优质整车龙头上汽集团、广汽集团,消费升级趋势与关税降低预期下,继续关注豪华车销售服务商广汇汽车。本周长期投资组合为:华域汽车、潍柴动力、广汇汽车、银轮股份、拓普集团、上汽集团和星宇股份。

    风险提示:国内汽车产销量不达预期;新能源车外资在华设厂进度不及预期;新能源车与智能驾驶产业发展不及预期;自主整车与零部件企业经营不及预期。