商业贸易行业华泰零售精彩每周报:418电器节将至,关注苏宁易购

上周行业表现

    上周(04.09-04.13)商贸零售板块上涨0.14%,跑输上证综指0.92个百分点。从各子板块看,连锁板块上涨1.17%,涨幅最小;超市板块下跌3.29%,跌幅最大。动态估值角度看,商贸零售行业动态市盈率(PE/TTM)为25.81X;子板块中,贸易与百货板块PE估值最低,分别为22.05X和24.19X;超市和连锁板块估值最高,分别为42.92X和25.85X。上周商贸零售板块涨幅前五的股票是美凯龙(16.6%)、友好集团(10.9%)、昆百大A(9.3%)、宁波中百(7.7%)、天虹股份(6.7%);跌幅前五的股票分别是中成股份(-11.1%)、宏辉果蔬(-10.8%)、皇庭国际(-10.0%)、远大控股(-8.5%)、农产品(-7.0%)。

    本周投资策略

    主线一:中美贸易争端,我国拟对美国农产品征收关税,通胀预期提升,利好超市板块。同时,在消费升级+大数据背景下,超市龙头企业手握丰富客户及供应链资源,借助科技支持能逐步精准满足消费者需求,运营效率正加速提升,规模效应预期进一步凸显,预计行业集中度将提升,建议关注永辉超市,增持;家家悦,买入;步步高,增持;中百集团,增持。主线二:以化妆品、珠宝、手表为代表的可选消费持续复苏,建议关注莱绅通灵,买入;飞亚达A,增持;王府井,买入;天虹股份,增持。主线三:418电器节将于下周开启,推荐苏宁易购,买入。

    行业重要资讯

    1)京东专卖店推出定位京东重要战略项目。2)拼多多完成新一轮30亿美元融资,该轮投资方包括腾讯、红杉,腾讯为领投方。3)腾讯与华润签署战略合作协议,未来双方将联手在智慧城市和物业管理、医疗健康、云和大数据、智慧零售等领域展开紧密合作。4)菜鸟与母婴商城乐友达成新零售合作实现线上线下的订单和库存打通。

    上市公司重要公告

    1)家家悦2017年归母净利润同比增长23.68%。2)宏图高科2017年归母净利润同比增长36.10%。3)上海九百2017年归母净利润同比减少46.79%。4)小商品城2017年归母净利润同比增加37.64%。5)欧亚集团2017年归母净利润同比降低6.75%。6)三江购物2017年归母净利润同比增长7.49%。7)苏宁易购回购公司股份实施完毕。8)豫园股份拟出资1亿元人民币,通过增资浙江复逸化妆品有限公司持有其15.28%的股权,进而间接持有以色列化妆品品牌公司AHAVA的股权。

    风险提示:食品安全事件;黄金珠宝消费景气度下滑;经济景气度大幅下滑导致消费需求疲软。