国防军工行业:国产自主可控芯片重要突破口,军工芯片将迎快速发展

军用芯片很大程度影响信息化装备的作战效能,已成为我军信息化作战能力发展瓶颈,将得到优先和快速发展。当前我军的信息化建设以技术革命为主导,重点发展信息化武器装备,核心在于装备的电子化和计算机化。军工芯片作为电子化的硬件基础,被喻为信息化装备的“神经中枢”,很大程度上决定信息化武器装备的作战效能。鉴于在信息化装备所处的核心地位,军工芯片将得到优先和快速发展。

    军工芯片国产化率不足,每年200亿以上国产替代空间,在军用重点领域正逐渐取得突破。由于军工芯片的核心战略地位和国防安全的考虑,采用自主研发的国产芯片已成各国共识。由于起步较晚,我国军工芯片自给率不足,加之国外芯片封锁,军工芯片国产化刻不容缓。据估计,我国军用芯片每年200亿以上国产替代空间,军工科研院所等机构正在通过逆向设计+自主研发等方式逐款逐型号实现国产化替代,在军用CPU(龙芯、飞腾等)、GPU(景嘉微国产GPU)、DSP(38所魂芯、14所华睿系列)等领域已取得一些突破。未来,随着半导体技术和制造工艺的提升,军工芯片国产化将得到较快的发展。

    军民两用芯片,是军民融合绝佳方向,军用芯片或可成为自主可控的突破口。军民融合已上升为国家战略,作为军民两用技术,军工芯片将迎来大发展。首先,芯片的核心技术军民两用,军民领域可相互促进。其次,民用半导体技术发展较快,一些IC设计公司在SoC等领域上已接近世界一流水平,未来民技军用渐成主流趋势。最后,民用商用领域大多采用架构授权等形式,由于军用对计算性能要求略低于民用以及军用采购特殊性等,军用元器件或可成为实现自主可控的突破口,进而带动国内整个半导体行业的发展。

    投资建议与投资标的

    基于国内现状,短期看好已进入军方供应体系公司和细分空间大、技术积累深厚的子行业,如航空航天芯片等。中长期建议关注FPGA芯片和技术积累量变到质变、能在多个领域实现自主可控的高科技公司。

    建议关注涉足军工芯片领域的上市公司方大化工(000818,未评级)、振芯科技(300101,买入)、景嘉微(300474,未评级)、耐威科技(300456,未评级)、紫光国芯(002049,未评级)等;以及背后大股东在自主可控DSP芯片上取得突破的四创电子(600990,未评级)、国睿科技(600562,买入)等。

    风险提示

    芯片技术研发和制造工艺提升不及预期;国产化替代进程不及预期。