食品饮料行业周报:稳中求胜

近期行情回顾:上周各大指数较前一周都有一定程度的反弹,其中上证综指、深证成指、创业板和沪深300指数涨跌幅分别为+0.51%、+4.11%、+10.11%和-0.16%,创业板反弹尤为明显。从申万28个一级指数涨跌幅上看,计算机、国防军工和通信分列第一至三位,涨跌幅分别为+13.85%、+9.07%和+9.05%;涨跌幅后三位的是银行、非银金融和家用电器,分别为-1.91%、-1.83%和-1.45%。食品饮料板块下跌1.42%,列倒数第四位,跑输沪深300指数1.26个百分点,继续跑输大盘。子行业中,涨跌幅排名前三的分别是葡萄酒(-1.69%)、调味发酵品(-3.02%)和肉制品(-3.38%)。

    行业及上市公司信息回顾:中国领跑全球葡萄酒消费;百威英博与苏宁签署年度战略合作协议;联合利华首次进军有机零食领域;《特香型白酒》等60项标准4月起实施;泸州老窖发通知称暂停总经销品牌订单,全面清理条码及费用并重新定价;宜宾官方发文,支持五粮液2019破1000亿、2025冲世界500;茅台集团董事长袁仁国首次透露混改进展,民企国企都有参与;3月阿里系线上数据显示白酒呈现价格升级效应。

    投资建议:我们判断白酒行业未来2-3年的业绩还是有保障的,18年白酒板块基本面确定性趋势向上仍是主旋律。今世缘公布了2018年白酒行业首份一季报,归母净利润同比增长31.79%,而此前已公布一季报预告的泸州老窖、山西汾酒、酒鬼酒预计净利润增长超5成,这无疑为白酒企业2018年的表现开了个好头。再加上经过前期的板块调整,白酒估值已经进入合理区间,正是买入良机,对白酒板块依然持乐观态度。建议持续关注贵州茅台、山西汾酒、古井贡酒、海南椰岛等;大众品方面建议关注千禾味业、汤臣倍健、西王食品等。

    风险提示:消费增速不达预期、行业政策变动风险、食品安全问题等。