工业金属行业-基本金属观察(三十八):贸易摩擦降温,价格有望回升

贸易摩擦降温,价格有望回升

    中美进行贸易磋商,贸易摩擦忧虑缓解,美元走低,金属价格有望回升。废铜进口量大幅减少,利好铜价。美指走弱铅锌上升,环境严查供给下降。消费旺季已入,铝价上行可期。库存处于低位,锡镍或将震荡上升。核心关注:铝(云铝股份、中国铝业、中孚实业、南山铝业)、铜(紫金矿业、江西铜业、云南铜业、铜陵有色)、铅锌(驰宏锌锗、兴业矿业、盛达矿业、中金岭南、西藏珠峰、中色股份)、锡(锡业股份)。

    铜:废铜进口量大幅减少,利好铜价

    据卓创资讯报告,中国海关数据显示,2 月中国废铜进口量为13 万吨,同比减少52.44%,单月进口量创下1999 年10 月来新低,而1- 2 月废铜累计进口量也同比大幅减少39.91%至33 万吨,废铜供应受限,利好铜价。关注标的:紫金矿业、江西铜业、云南铜业、铜陵有色。

    铅锌:美指走弱铅锌上升,环境严查供给下降

    根据上海有色网:从宏观上来讲,近日受中美贸易摩擦影响,美联储加息靴子落地,美指大幅走弱。从基本面讲,近日安徽、太和、河南等地铅锌炼厂受环保要求进行整改,部分炼厂已处于停业整顿状态,使得供给侧产量降低。伦铅、伦锌乘机拔高,沪锌、沪锌也有所上长。关注标的:驰宏锌锗、兴业矿业、盛达矿业、中金岭南、西藏珠峰、中色股份。

    铝:消费旺季已入,铝价上行可期

    氧化铝方面,《山西省有色金属工业2018 年行动计划》印发,山西推动电解铝产能置换,鼓励中铝、国电投等向山西转移产能;17 年,山西氧化铝产能2328 万吨,占全国约29%,而电解铝产能占全国不到3%,就地转化率较低,产能置换将促进氧化铝就地转化。电解铝方面,据SMM,本周国内铝锭库存下降1.27%至225.7 万吨,消费旺季已入,铝价上行可期。关注标的:云铝股份、中国铝业、中孚实业、南山铝业。

    锡镍:库存处于低位,锡镍或将震荡上升

    受到贸易摩擦升温,忧虑情绪打压美元,同时忧虑情绪也打压了基本金属走势,内外盘金属普跌。后因中美开始进行贸易磋商的乐观情绪,缓解了贸易摩擦的担忧,投资者风险意愿改善,受到美元走低,贸易摩擦忧虑缓解,锡镍价回暖;从供给端来看,沪锡镍库存处于历史低位,并将持续下降,锡镍或将长期震荡上升。

    风险提示:全球经济复苏缓慢,下游消费不及预期,资源国矿业政策不确定性,铝供给侧改革不及预期,铜铅锌供给大幅增加。