食品饮料行业周报:稳中求胜

近期行情回顾:受美国宣布发动贸易战的影响,上周各大指数跌幅较大,其中上证综指、深证成指、创业板和沪深300 指数涨跌幅分别为-3.58%、-5.53%、-5.23% 和-3.73%。从申万28 个一级指数涨跌幅上看,所有板块全线下跌,食品饮料板块下跌5.37%,列第十六位, 跑输沪深300 指数1.64 个百分点。农林牧渔、医药生物和银行分列第一至三位,涨跌幅分别为-0.36%、-0.94%和-2.00%;涨跌幅后三位的是钢铁、建筑材料和家用电器,分别为-9.42%、-7.56%和-7.25%。

    行业及上市公司信息回顾:矿泉水将迎来销售旺季;青青稞酒净利4 连降:一年广告费超2 亿,子公司连亏; 五粮液李曙光:全面深化改革向世界一流酒企奋进;京东酒水消费增50% ;承德露露2017 年营收净利双降; 酒便利获1.05 亿C 轮融资;青岛啤酒与阿里签署战略合作协议;康师傅公布财报:2017 年收益589.53 亿元, 净利18.19 亿元;国人喝酒排行榜。

    投资建议:食品饮料作为传统的防御性板块,业绩相对较为稳定,加上近期股价已经有了相应的调整,给了投资者入场的机会。对于行业未来趋势,我们有以下几点判断:白酒行业进入头部竞争时代,集中化程度将越来越高;新中产阶级的崛起是消费升级的原动力,将引领整个产业升级,中高端白酒消费升级将成为支撑白酒行业的增长点;终端市场进一步集中,新一轮的行业并购序幕即将拉开,并且更多的将发生于区域型酒企;随着消费群体健康意识的逐步加强,大健康产业的蓬勃发展将推动产品健康化进程,保健酒的发展增速有望快于整个行业。建议持续关注贵州茅台、山西汾酒、古井贡酒、海南椰岛等;大众品方面建议关注伊利股份、千禾味业、汤臣倍健、西王食品等。

    风险提示:消费增速不达预期、行业政策变动风险、食品安全问题等。