钢铁行业:需求打开供给弱势,去库开启钢价面临上涨机会

1、本周库存下降17 万吨,其中螺纹下降9 万吨,期涨现稳,价差缩小;本周内需求逐渐打开,原预计15 号复产的部分高炉也因为天气污染原因未完全复产,邯郸市武安县甚至为保证空气质量全部高炉焖炉,供给远低于预期。这是本周库存去化的主要原因。河北地区高炉全部复产预计最早要在下周,未来两周内,供给未见增量,需求持续回升,去库将持续打开,钢铁价格料将面临上行机会。

    2、从基本面对于现货价格和股价角度来看:期涨现稳,股票下行本周库存开始去化,但去化速度不及往年同期,预计下周开始加大去化速率。需求的打开和库存的去化使现货市场止跌维稳,期货小幅上行,但股票仍然向下。

    3、钢铁行业利润变化:钢价企稳原料下跌,利润小幅回升4、原材料:库存相对有保证,涨价空间有限焦炭方面,期跌现稳,价差扩大,同时港口库存继续上升。由于环保原因,部分限产区未如期复产,同时邯郸武安地区高炉全部停产,停产后邯郸当地焦炭需求骤减,邯郸地区出现焦炭严重供应过剩情况,钢厂开始打压焦炭价格,报价小幅下行,区域焦炭市场走弱。铁矿石方面,华北及沿江港口库存有显著增加,其中华北地区受限产影响,疏港下滑明显,库存增幅较大;沿江地区港口近期出现封航情况,压港较前期统计有明显加重;华东地区受天气影响,压港情况也较前期统计有明显增加。受环限产政策影响,预计近期疏港将维持低位,后期库存上涨概率较大,基本面仍然较差。

    5、市场高频数据正在反应什么样的逻辑:本周库存下降17 万吨,其中螺纹下降9 万吨,期涨现稳,价差缩小;本周内需求逐渐打开。原预计15号复产的部分高炉也因为天气污染原因未完全复产,邯郸市武安县甚至为保证空气质量全部高炉焖炉,供给远低于预期。这是本周库存去化的主要原因。河北地区高炉全部复产预计最早要在下周,未来两周内,供给未见增量,需求持续回升,去库将持续打开,钢铁价格料将面临上行机会。

    6、风险提示:需求不及预期、供给大幅增加。