军工行业:碳纤维行业方兴未艾,行业应用渗透率提升

1、碳纤维行业应用渗透率提升,市场需求较快增长。近年来,随着碳纤维应用成本的下降,碳纤维下游应用领域逐步由航空航天、体育休闲等渗透到风力发电、压力容器、交通运输、输电电缆等一般工业领域。从国际市场来看,根据《2016年全球碳纤维复合材料市场报告》的数据,2016年全球碳纤维需求量约为7.65万吨,同比增加11.8%,预计2020年全球碳纤维需求量将达到11.2万吨,年均复合增长率约为10%。

    2、国内碳纤维行业需求缺口大,国产替代潜力较高。近五年我国碳纤维市场需求量保持约16%的复合增速,2016年需求量破2万吨,但需求缺口巨大,自主产量仅不到0.5万吨。我们认为随着国内碳纤维技术的逐步成熟,产能利用率有望走高,规模化生产带来的国产替代空间巨大。看好碳纤维产业链相关上市公司光威复材、楚江新材等。

    3、市场配置均衡化持续演绎,军工板块迎投资良机。2月9日底部反弹以来,军工板块已连续大幅上涨16%,而中证50指数仅上涨3.1%,市场逐步转向均衡配置并持续演绎。我们看好围绕军民融合的军工改革和军民融合向纵深发展带来的投资机遇。推荐估值和成长兼备的中航沈飞、杰赛科技、内蒙一机、航天电器、中航光电、全信股份、海兰信等。