交通运输行业周报:关注淡季快递行业增速,继续推荐韵达股份

上周走势回顾:上周A股市场总体下挫。其中上证综指报收3269.88点,下跌1.13%;深证成指报收11051.12点,下跌1.28%;沪深300指报收4056.42点,下跌1.28%;创业板指报收1821.32点,下跌1.89%。上周各行业均出现了不同程度的下跌,相比较而言,交运板块的下跌幅度相对较大。上周申万交运板块报收2862.65点,下跌1.53%,总体表现差于大盘。

    本周投资策略与重点关注个股:2018年2月快递运行数据发布,2月单月全国快递业务量完成19.9亿件,同比下降15.2%;业务收入完成289.4亿元, 同比下降1%。2018年1-2月全国快递业务量累计完成59.7亿件,同比增长31.2%,业务收入累计完成16.9亿,同比增长30.7%。受春节假期影响,1、2月份一般是快递行业每年低点,但2018年快递行业业务量和收入同比增长都在30%以上,主要是由于各家快递公司都在一定程度上提升了公司的服务品质,在春节期间都较好的保障了揽件、分拣、运输和派送服务的良好运行。2018年1-2月快递数据对全年有较强的指导意义,我们预计2018年全年快递业务量增速和收入同比增速能维持在25%-28%,未来三年维持在20%以上,上市快递龙头企业韵达、中通今年再次维持高于行业增速的概率较大。我们维持对龙头快递公司的乐观判断,建议关注市场份额持续扩大、服务品质日益提升的韵达股份。

    风险提示:宏观经济或大幅下滑,快递行业业务量增速或下滑,快递行业人力成本和运输成本或上涨。