招商有色最新观点:节后需求回暖,金属价格普涨

1、铜:铜库存累库幅度暂时压力不大。随后铜市场关注焦点在于铜精矿供应干扰以及中国废铜进口情况。废铜供应减少有助于降低近期铜精矿季节性累库的压力,看多春节后旺季带来的铜价。短期关注库存变化,中长期关注铜精矿供应拐点。推荐关注标的:紫金矿业、江西铜业、铜陵有色、云南铜业,以及洛阳钼业、鹏欣资源等矿资源优势标的。

    2、铝:电解铝库存短期内压力巨大。短期基本面压力仍旧较大。近期关注氧化铝和预焙阳极采暖季结束后复产,电解铝生产成本下降,铝价成本支撑力度降低,带来的下跌风险。短期铝价分歧较大,成本支撑减弱和消费回暖拉锯。长期依旧看好供给侧改革对整个铝市场的规范作用。推荐关注:神火股份、云铝股份、怡球资源、中孚实业、南山铝业、明泰铝业。

    3、铅锌:沪粤津三地锌库存季节性增加,不过增幅小于过去两年。加之绝对库存不高,因此锌基本面整体压力不大。关注锌精矿长单谈判和春节后消费回暖带来的库存下降。健康的基本面有助于支撑锌价在2018年重心继续抬升。

    尤其春节后的这个消费旺季,国内和LME 逼仓行情都有上演可能。推荐关注标的:中金岭南、驰宏锌锗、西藏珠峰、兴业矿业、盛达矿业、西部矿业、盛屯矿业、建新矿业、锡业股份。

    4、稀土:本周节后两日,多数企业还没有开工,稀土价格稳定,市场上有商家询价,但是没有成交,多数观望为主。预计下周稀土市场成交会出现,稀土价格会有小幅上涨。建议关注轻稀土:北方稀土、盛和资源。重稀土推荐:五矿稀土、广晟有色、厦门钨业。磁材价格稳定,推荐:中科三环、宁波韵升、正海磁材。

    5、黄金:美元指数本周上涨0.15%,黄金价下跌0.23%。第三次加息后美元指数持续走弱,税改对经济影响弱于预期,大宗商品不断抬升,劳动力市场紧缩,市场预期美国通货通货膨胀抬头;相比之下,欧日经济复苏较为强劲。

    我们认为黄金未来最大的上涨动力即是:美国经济相对欧日的边际改善下降。

    另外美国货币政策的紧缩程度相比欧洲日本边际下降。建议关注:紫金矿业、银泰资源、盛达矿业、山东黄金等。