金属非金属行业周报:重视底部金属品种,稀土价格企稳回升

类别:行业研究 机构:长江证券股份有限公司 研究员:葛军,孙景文,王一川 日期:2018-03-12

周内三大宏观事件值得重视:(1)美国2月非农新增就业31.3万人、远超预期,但失业率及时薪增长两项指标平淡,平缓了加息提速的担忧;(2)中国2月CPI同比跳增2.9%,我们宏观团队判断2018年通胀中枢将显著抬升;(3)特朗普确认将对美国进口钢铁产品征收25%关税,对进口铝产品征收10%关税,引发全球贸易纷争的忧虑。

    我们认为,自上而下,美国、欧盟的宏观数据依然稳健,全球复苏支撑金属价格的中期逻辑依然未变,但短期需对中国地产链需求、全球潜在的贸易风险进行重新观察和评估,我们对锌价格后市比较谨慎。

    新能源资源端,我们建议投资者坚定持有钴、锂,继续看好华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业。相比去年,我们对于2018年全球新能源终端的“有效需求增长”更加具备信心、而不仅仅在于中游环节的产能扩张;边际层面,我们看好二、三季度的需求环增对于能源金属成交量以及成交价格的拉动。关于刚果金新矿业法的签署生效,我们判断:(1)近期MB电钴价格的加速上行已一定程度隐含此预期(2)在当前钴原料供给紧张的背景下,成本端的走高大概率将通过价格机制向下游产业进行传导。

    此外,我们建议投资者重新重视商品价格复苏、基本面未充分给予估值的底部品种,包括钨钼、稀土永磁以及军用高端钛材。相关标的建议关注:厦门钨业、中科三环、宝钛股份。

    每周聚焦:从短期及中长期角度探讨节后稀土价格的企稳回升。

    我们认为,稀土价格具备短期及中长期上涨逻辑。年初至今氧化镨钕、氧化钕、氧化铽累计涨幅已分别达19.67%、18.39%、17.30%,价格上涨趋势在春节后表现的尤为明显。我们认为主要有以下两点原因支撑稀土价格的上涨逻辑:(1)短期维度看,受益节后磁材厂逐步复工、下游需求环比提升较快、分离厂库存较低,叠加工信部召开稀有金属部际协调机制工作会等政策上利好,短期稀土价格仍有上涨空间;(2)中长期维度,受益下游新能源汽车行业高景气度,镨钕镝铽等品种需求有望保持较快增长。供给端看,稀土新的打黑政策近期或将出台,力度和持续性有望超预期。另外环保层面也将对稀土行业的违法生产产生较大影响。因此从供需两方面利好共振,稀土价格有望稳步上涨。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
中国神华 持有 25.89 研报
百隆东方 中性 6.07 研报
汇川技术 持有 31.60 研报
安道麦A 买入 -- 研报
紫金矿业 中性 -- 研报
中国国旅 买入 -- 研报
科伦药业 买入 -- 研报
中国石化 买入 -- 研报
浙江美大 持有 -- 研报
益丰药房 买入 -- 研报
大参林 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
中国神华 2.16 2.22 研报
百隆东方 1.45 0.64 研报
汇川技术 1.87 1.07 研报
振华科技 0 0.22 研报
火炬电子 0 0 研报
中直股份 0.38 0.37 研报
航天电器 0.43 0.50 研报
安道麦A 0 0.17 研报
紫金矿业 0.35 0.28 研报
中国国旅 0.76 1.12 研报
科伦药业 2.40 2.28 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
中国国旅 35 持有 买入
中信证券 34 持有 持有
用友网络 32 持有 买入
伊利股份 29 持有 买入
先导智能 26 持有 中性
三一重工 25 持有 买入
上汽集团 25 持有 持有
双汇发展 25 持有 买入
瀚蓝环境 24 持有 中性
通威股份 24 持有 买入
当升科技 24 持有 持有
宋城演艺 24 持有 持有
贵州茅台 23 持有 买入
用友网络 23 持有 买入
中国平安 23 持有 中性
新华保险 23 持有 买入
中航机电 23 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 566 98 308
生物制药 340 55 206
化工行业 320 55 127
汽车制造 311 37 171
金融行业 283 27 132
电子器件 270 49 152
建筑建材 236 48 126
机械行业 230 51 118
房地产 184 28 102
商业百货 163 27 84
电力行业 161 30 62
服装鞋类 149 20 77
食品行业 148 23 78
酒店旅游 140 19 54
钢铁行业 135 22 57
交通运输 132 27 65
其它行业 131 17 62