2018年春节假期旅游数据点评:总体平稳景区分化,三亚市场表现突出

春节旅游市场稳中向好,前四天旅游人数同增11%。据国家旅游局测算,春节前四天(15日-18日),全国共接待游客2.87亿人次,同比增长11.1%,实现旅游收入3527亿元,同比增长11.6%。

    国内游:重点景区表现分化,三亚客流增长良好。冬季避寒游需求释放,叠加春晚分会场效应,三亚市重点景区前六日实现7%左右的增长。同样受益于春晚分会场效应,泰山景区客流增长36.2%。消费升级趋势下,优质休闲景区延续较好发展,杭州宋城(16日-20日)接待38万人次,实现正增长。由于安徽自2月18日起转入阴雨天气,且较为倚重省内客源,客流表现均不及去年,其中黄山、九华山、宏村的游客数量分别下降29.2%、2.5%、23.4%。桂林市多个景区的客流则在去年高基数上回落。

    出境游:均价走高反映旺盛需求,亚洲短线游热度不减。据中国旅游研究院与携程的预测,春节长假出境游人次有望达到650万人次,同比增长约6%。价格方面,携程平台预订数据显示,春节出境跟团游、自由行产品的人均成交价达到9500元;中国旅行社协会与途牛等机构编制的出境游价格指数同比上涨4.5%,其中亚洲目的地价格指数上涨7.8%。目的地方面,携程平台上热度最高的是泰国、日本、新加坡等短程目的地,但韩国的人气仍在低谷;途牛和马蜂窝平台上,泰国、日本同样是最受欢迎的境外目的地;长线目的地则以美国为主。

    免税:三亚免税购物表现不俗,2018年值得期待。2月15日-20日,三亚免税店购物人数同比增速为30.5%/15.98%/9.45%/9.01%/3.4%/-2.1%,销售额同比增速分别为62.85%/45.26%/24.95%/37.12%/32.4%/20.5%。2月15-19日,三亚凤凰机场进出港旅客达35.92万人次,同比增长8.75%。2018年是海南建省30周年,免税政策有望迎来利好,三亚免税有望维持高增长。

    投资建议:春节假期,旅游数据整体平稳但亮点不多,目前节假日多数一线景区承载量接近饱和,难以出现超预期的高增长,景区股机会有限。2月上旬A股出现大幅回调,旅游板块多只龙头个股也回调较多,反而是调整买入的最佳时机,我们继续看好连锁酒店的复苏与成长,强烈推荐酒店龙头:锦江股份、首旅酒店;还推荐短期有催化,今年业绩成长确定性高的龙头白马:中青旅、中国国旅、宋城演艺。

    风险因素:宏观经济增速下滑;旅游行业系统性风险。