餐饮旅游行业周报:春节旅游数据平稳,超跌反弹首选优质白马

节前大盘三连阳,各板块超跌反弹,旅游板块受益于春节效应领涨。春节假期旅游数据陆续公布,整体平稳但亮点不多,目前节假日多数一线景区承载量接近饱和,难以出现超预期的高增长,景区股机会有限。2月上旬A股出现大幅回调,旅游板块多只龙头个股也回调较多,反而是调整买入的最佳时机,我们继续看好连锁酒店的复苏与成长,强烈推荐酒店龙头:锦江股份、首旅酒店;还推荐短期有催化,今年业绩成长确定性高的龙头白马:中青旅、中国国旅、宋城演艺。

    大盘节前反弹,行业板块全线上涨,餐饮旅游板块涨幅居前。受节假日因素催化,本周餐饮旅游板块指数上涨5.87%,表现强于沪深300指数(上涨3.29%)。个股方面,中国国旅、众信旅游涨幅居前。

    春节假期国内游稳步增长,受雨水天气影响黄山客流下滑。经国家旅游局数据中心综合测算,春节前四天,全国旅游接待总人数累计2.87亿人次,同比增长11.1%,实现旅游收入累计3527亿元,同比增长11.6%。四川、广东、湖南、江苏、河南、安徽、山东、湖北、广西、陕西等省接待游客量依次排名前十,约占全国游客接待量的63.83%。节日期间,各地迎来阖家探亲、休闲、体验客流高峰,家庭出游占据主流,冰雪游、避寒游和乡村游较为火热。重点景区数据如下:黄金周前6天,三亚市八大景区共接待96.61万人次/增长7.89%,其中南山景区接待25.7万人次/增长7.51%,宋城景区接待23.58万人次/增长6.39%,桂林银子岩景区接待游客6.56万人次/增长7.37%,峨眉山接待19.33万人次/增长2.96%;黄金周前5天,三亚凤凰机场进出港旅客达35.92万人次/增长8.75%,海棠湾免税店接待游客17.5万人次/增长12%;受阴雨天气影响,黄金周前6天,黄山景区接待10.93万人次/下降21.38%,九华山景区接待36万人次/下降1.92%,宏村景区接待7.96万人次/下降10.23%。

    中青旅全年业绩增长良好,期待外延扩张与产业合作。2月12日,中青旅预告2017年实现收入109.44亿元/增长5.97%,归母净利润5.53亿元/增长14.40%,其中2017Q4实现收入32.33亿元/增长24.73%,归母净利润0.52亿元/增长15.56%,主要是因为:1)乌镇景区自8月起提价,叠加公司加强营销举措与提升固定资产投入,提价效应在Q4得到显现,景区收入利润双升;2)IT产品销售与技术服务业务的收入提升;3)政府补助仍有增加,贡献利润增量。2018年1月,公司控股股东青旅集团100%国有产权已划转至光大集团。1月25日,中青旅与光大永明人寿已着手启动双方在多个领域的业务联动。预计加入光大集团后,公司在资金支持、产业合作方面将获得较大提升。公司旗下景区资产优质,乌镇景区接待能力仍在不断扩充,2018年将继续受益于景区提价,同时古北水镇依然处于高速成长期,业绩表现值得期待。划转至光大集团旗下后,公司有望重回外延扩张快车道,短期催化充分,兼具成长空间。