基础化工行业:临近春节景气负值扩大,PA66、氟化工持续上涨,继续推荐农药、有机硅、煤化工板块

类别:行业研究 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:罗婷 日期:2018-02-22

最新景气指数-17.05,上周景气指数-2.84,化工景气指数临近春节负值扩大,二级市场基础化工指数(中信)跌7.15%,上证跌9.60%.油价下跌,上周五WTI结算价61.15美元/桶,周跌4.65美元/桶。美国2月9日当周石油钻机数791口,环比大增26口,前值增6口。OPEC减产协议延期至2018年末,短期油价冲高回落,但是预计2018年原油价格中枢提高,炼化板块迎投资良机。

    板块方面,本周继续推荐煤化工、有机硅、农药、维生素板块:煤化工(尿素、甲醇)行业,一方面原油短期虽下跌但中枢提高,另一方面,气荒影响下,多数气头尿素、甲醇关停,供应紧缺,价格持续高位,重点推荐鲁西化工、华鲁恒升;农药行业环保税和排污许可证实施,供给压力愈演愈烈,长期需求企稳复苏,供需好转下价格普涨,重点推荐沙隆达A(农药第一股)、扬农化工(原药龙头)、利尔化学(草铵膦龙头)、辉丰股份(草铵膦将投产)、广信股份(成长性极佳);有机硅行业,行业集中度提高,供需格局优化,淡季继续涨价,重点推荐新安股份;维生素寡头垄断,下游饲料需求刚性,成本占比极低,议价能力较强,由于巴斯夫火灾,维A和维E供应减量,外盘维A价格高位持稳,国内新和成受益,重点推荐浙江医药、金达威;其他板块建议长期关注电子化学品板块:半导体市场迎来长期主题性投资机会,重点推荐已经进入20倍PE的万润股份(OLED材料龙头)、江化微(湿电龙头)、飞凯材料(通过收购加速半导体材料发展)、新纶科技(铝塑膜突破技术壁垒)。个股方面,持续推荐具备环保优势、建立大化工园区的万华化学、鲁西化工;具备不断成长的新材料个股康得新、国瓷材料等。长期关注碳纤维第一股光威复材。

    PA66(华东1300S);本周华东1300SPA66的价格为29000元/吨,周涨幅5.45%。主要原因是1月24日巴斯夫宣布PA66供应遭遇不可抗力后,宣布调高PA66报价400美元/吨;2月5日神马、辽化等国内主要企业也齐齐上调报价。相关上市公司:神马股份。R134a(四氟乙烷)(华东地区):本周R134a(四氟乙烷)的价格为29000元/吨,周涨幅3.57%。主要原因是原料紧张;巨化、三美等工厂装置开工负荷不高,货源紧张下,新单高位接盘现象充斥市场,企业成交价格逐渐高位。相关上市公司:巨化股份。

    己二酸(华东):本周华东地区己二酸的价格为13750元/吨,周涨幅3.00%。主要原因是供给方开工进一步下降,市场现货量依旧不多;中间商意向偏高,报盘多向上探涨。相关上市公司:华鲁恒升。

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