电力设备新能源行业周报:坚守阵地,迎接曙光

上周行业细分板块均有下跌,光伏板块跌幅相对最小。

    上周各板块均为下跌趋势,其中跌幅最大的前五大板块分别为电力设备指数、燃料电池指数、一次设备、二次设备、风电,跌幅分别为-10.29%、-10.00%、-8.73%、-7.27%、-6.72%。其中光伏板块相对来说跌幅最小,为-4.47%。

    新能源车:1月数据靓丽,产业回暖明显。

    根据中汽协统计,1月份新能源车产销量分别为4.1万辆和3.8万辆 ,同比增长分别为460%和430.9%。根据高工锂电统计,1月份动力电池装机总电量约1.31GWh,同比增长1132%。整车产销量和电池装机量数据靓丽,符合市场预期。我们认为,一季度淡季不淡,调整的补贴政策即将落地,将带动板块基本面和情绪面回暖。待市场企稳后,新能源车板块的成长属性将再次被市场重视。建议布局盈利能力较强的低估值龙头,建议关注三元材料龙头杉杉股份、电解液龙头天赐材料、新宙邦。

    光伏:成交走淡组件价格降幅收窄,仍看好具成本及性能优势的龙头。

    根据PVinfoLInk 数据,受春节期间开工率下降影响,本周硅料、单晶硅片、单晶PERC电池片、单晶组件仍保持价格缓降趋势,均价降幅分别为-1.3%、-5.9%、-2.3%、-0.4%,降幅收窄。我们认为近期价格下降属正常季节性影响,随Q2需求回暖后价格有望趋稳。此外,PV-Tech 报道,哈梅林太阳能研究所(ISFH)的P 型单晶电池实验室电池转换效率达到26.1%,创下记录,国内高性能单晶产品转换效率仍具备提升潜力。预计随新产能投放带来的成本下降及转换效率的持续提升,光伏平价上网有望加速到来,继续推荐硅料龙头通威股份。

    风电:多地公布风电重点项目,坚定看好18年风电复苏。

    根据北极星风力发电网统计,截止目前,全国共有6省公布2018年风电重点项目,共计86个,显示地方政府对风电发展的支持力度不减。龙源电力公布18年1月份数据,风电发电量同比增长38.81%,总体弃风率约7.51%,弃风率比去年同期大幅下降约11.7个百分点,比上月也下降约1.4个百分点,反应弃风限电问题的改善。一季度按照惯例是风电淡季,我们认为这是正常的季节性问题。从供给端以及需求端,我们仍然坚定看好18年全年风电复苏,继续推荐受益于行业增长以及市场份额提升的风机龙头金风科技。

    风险提示:新能源车行业补贴政策出台时点以及内容低于预期,导致新能源车产业链的量价受影响,产业链盈利增长低于预期;光伏相关政策执行效率低于预期,导致装机增速低于预期;风电装机不达预期、弃风限电改善不达预期。