纺织品、服装与奢侈品行业:无问西东,新零售赋能品牌新时代

类别:行业研究 机构:长江证券股份有限公司 研究员:雷玉 日期:2018-02-13

腾讯对海澜之家的参股,引发了服装新零售的大讨论。本周专题我们站在服装行业角度,重点探讨:1)阿里和腾讯新零售理念有哪些差异?2)为什么腾讯参股海澜之家?3)新零售时代,互联网巨头如何赋能传统服装品牌。

    与腾讯为了抢占线下流量入口的多数解读不同,我们认为腾讯选择海澜,一方面为了腾系(京东、唯品会等)在服装领域的突围,另一方面,可以理解为这是无界零售战略在服装这一传统大市场的正式试水。针对互联网巨头如何赋能传统服装企业,1)我们分析了传统服装品牌的痛点在于数据缺失及供应链效率低下,而新零售对传统服装企业赋能的核心体现在:线下数据线上化,基于数据驱动,提升传统零售效率,数据的线上化表现为“商品在线”及“用户在线”,并详细解读了两个在线的具体操作;2)对于两大互联网巨头可以对服装企业的赋能进行比较,腾讯在引流、推广、粉丝运营等“用户在线”方面具备领先优势,而阿里的优势则更多体现在商品预测、门店交互、供应链改造等“商品在线”方面;3)两种新零售模式之争刚刚开始,远未到得出结论的时候。但是,我们认为借助互联网社交化和线上化的技术,传统品牌从未能够如此全面地掌握客户信息、了解客户需求、精准地信息推送、高效地组织生产、管理库存及优化供应链等。无问西东,传统品牌借助赋能完成新零售改造正当时,精炼内功实现自我升级才能灿烂盛开,清风自来。

    纺服板块具有较强的基本面支撑,业绩确定性以及复苏趋势使得板块防御性突出,上周整体表现好于其他行业。我们维持18Q1板块将大概率享受估值切换行情并取得绝对收益的判断,建议配置低估值、业绩稳增长优质龙头:(1)受益消费环境正在从早期“冲突”变得“友好”、有望崛起的本土大众品牌海澜之家、森马服饰和太平鸟;(2)复苏强劲、业绩持续向好的中高端品牌歌力思、安正时尚、罗莱生活和朗姿股份;(3)享受行业发展红利并推进产业链效率提升的跨境通、开润股份和南极电商;(4)纺织子板块建议关注竞争格局改善、安全边际强的细分龙头华孚时尚、百隆东方和航民股份。

    上周,纺织服装行业板块下跌5.39%,同期沪深300指数下跌10.08%,纺织服装板块跑赢大盘4.69个百分点,排名第1。个股方面,涨幅前五分别为:商赢环球、贵人鸟、美尔雅、新澳股份、七匹狼;跌幅前五分别为:振静股份、拉夏贝尔、日播时尚、柏堡龙、罗莱生活。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
万里扬 中性 -- 研报
众合科技 中性 8.10 研报
璞泰来 买入 -- 研报
郑煤机 买入 -- 研报
金龙汽车 买入 -- 研报
宁德时代 买入 -- 研报
星云股份 买入 -- 研报
新宙邦 买入 -- 研报
恩捷股份 买入 -- 研报
嘉化能源 中性 -- 研报
省广集团 买入 4.60 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
众合科技 0.30 0.17 研报
郑煤机 1.67 1.18 研报
新宙邦 1.10 0.80 研报
璞泰来 0 0 研报
恩捷股份 0 0 研报
金龙汽车 0.60 0.60 研报
星云股份 0 0 研报
宁德时代 0 0 研报
嘉化能源 0.35 0 研报
省广集团 0.73 0.76 研报
鹏翎股份 0 0 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
伊利股份 33 持有 持有
贵州茅台 31 买入 持有
五粮液 29 持有 持有
中信证券 27 持有 买入
三一重工 27 持有 买入
万科A 27 买入 买入
先导智能 27 持有 买入
上汽集团 26 持有 买入
用友网络 26 持有 持有
五粮液 26 持有 持有
当升科技 25 持有 买入
恒瑞医药 24 买入 持有
瀚蓝环境 24 持有 持有
通威股份 24 持有 中性
华泰证券 24 持有 买入
比亚迪 24 持有 持有
卫星石化 24 持有 中性

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 526 94 263
建筑建材 308 50 165
生物制药 270 50 153
汽车制造 269 34 129
机械行业 263 55 124
化工行业 258 55 105
电子器件 236 53 131
金融行业 216 26 82
房地产 187 31 99
酒店旅游 185 21 49
食品行业 176 23 73
煤炭行业 164 30 82
酿酒行业 163 15 85
商业百货 160 38 70
钢铁行业 153 24 63
交通运输 146 25 67
电力行业 143 27 53