通信行业周报:平昌5G首秀,关注5G主题机会

本周行情回顾:全球股市大跌,A股未能幸免

    本周中信通信行业下跌5.87%,在中信29个一级子行业涨幅排名第四;同期沪深300下跌10.08%,中小板指数下跌6.80%,创业板指数下跌6.46%。截止9日收盘,中信通信行业指数PE(TTM,剔除负值)为40.9x,中信通信行业指数历史PE(TTM,剔除负值)区间为11~100x,中位值为43.4x。本周华泰通信龙头白马组合下跌5.13%,光通信组合下跌2.37%,物联网组合下跌8.96%。其中重点推荐标的:中兴通讯下跌1.28%,亨通光电下跌8.93%,光迅科技下跌4.89%,烽火通信下跌2.71%,中天科技下跌4.51%。

    平昌冬奥会开幕,5G网络迎全球首秀,市场热度有望再起

    2018年2月9日,第二十三届冬季奥运会在韩国平昌拉开帷幕,备受瞩目的5G网络也迎来它的全球首秀。5G网络除了作为诸如高清直播、虚拟现实等新兴应用的重要支撑外,还将在万物互联的基础上加速机器学习和人工智能的部署,帮助平昌冬奥会可以实现赛事服务方面的全面创新。本届冬奥会对5G的重点打造打开了市场对5G网络的想象空间。我们预计之后5G的催化剂事件将不断,包括标准冻结、商用设备和芯片的推出、三阶段测试结束、国内频谱有望确立等,作为未来确定性较高的事件,我们建议市场应持续关注。

    市场深度调整,通信板块长期投资机会已现

    年初至今,资金过度抽离通信板块,中信通信行业下跌17.40%,在中信29个子行业涨幅排名倒数第二,仅次于军工行业(下跌18.61%)。从估值来看,中信通信行业指数PE(TTM,剔除负值)为40.9,已低于历史中位值PE(TTM,剔除负值)43.4,开始接近4G行情启动前通信指数PE(TTM,剔除负值)31x,长期投资机会已经显现。我们认为,短期看通信板块有修复需求,中长期看通信板块投资机会已经显现,平昌冬奥会5G首秀,展望18年5G热点催化剂不断,建议投资者重视板块主题投资机会。

    重点推荐及建议关注

    本周全球股市不振,A股未能幸免于难。我们认为,短期看通信板块存在修复需求,中长期看通信板块投资机会已经显现;平昌冬奥会5G首秀,展望18年5G热点催化剂不断,建议投资者重视板块主题投资机会,重点推荐通信行业中未来受益5G建设,预计业绩稳定增长且估值合理标的:中兴通讯(不考虑定增18年PE23x)、亨通光电(18年PE14x)、光迅科技(18年PE33x)、烽火通信(18年PE21x)、中天科技(18年PE12x)。物联网方面建议关注金卡智能。

    风险提示:5G推进速度不及预期,物联网建设不及预期。