钢铁行业周报:钢铁板块走势强劲,持续看多春节后市

钢材价格上涨。本周(1月29日-2月2日)螺纹钢价格与上周持平,上海地区为3900元/吨。本周热卷价格下跌,上海地区下跌50元/吨至4070元/吨。本周冷轧价格下跌,上海地区下跌20元/吨至4640元/吨。本周镀锌价格与上周持平,上海地区价格为5000元/吨。本周高线价格与上周持平,上海地区为4100元/吨。本周中板价格下跌,上海地区下跌20元/吨至4060元/吨。

    钢材社会库存上升。本周钢材社会库存上升102.50万吨至1075.28万吨,其中螺纹钢上升69.94万吨至518.19万吨;线材上升25.04万吨至162.70万吨;热卷上升8.28万吨至187.14万吨;中板下降0.70万吨至100.54万吨;冷轧下降0.06万吨至106.71万吨。

    原料价格下跌。本周河北主焦煤车板价与上周持平为1530元/吨,山西一级冶金焦车板价与上周持平为1950元/吨。本周矿石价格下降,普氏62%矿石指数下跌0.80美元/吨至73.80美元/吨,唐山66%铁精粉价格上涨10元/吨至700元/吨。本周港口现货价格下跌,青岛PB 粉矿价格下跌10元/湿吨至525元/湿吨。本周港口库存下降39.4万吨至1.51亿吨,日均疏港量上升0.10万吨至274.63万吨。

    行业推荐评级。本周申万钢铁行业收涨4.44%,强于沪深300指数6.95%。明年需求向好,主要钢厂需弥补地条钢退出造成的需求缺口,产能利用率逐步上行的长逻辑仍然不变。钢企盈利仍然维持高位,2017年出色的年报业绩将对板块个股股价形成有力支撑,维持行业推荐评级。

    本周重点推荐个股及逻辑:本周钢材市场整体呈小幅震荡格局,周四受河北钢企限产延长的消息刺激略有上涨。本周贸易商冬储进展迅速,钢厂库存稳定同时社会钢材库存大幅增加,库存持续向贸易商转移。现阶段库存绝对水平仍处历史地位,钢材价格连续下跌后风险已逐步释放,后续如有行业利好会刺激价格恐高而未能完成冬储的贸易商出手。考虑到临近春节市场趋于稳定,钢厂挺价态度明确,预计后市钢价将维持高位震荡,需关注后续政策信息及贸易商冬储情况。中线来看,我们预计节后开工率回升、需求释放弹性大,但钢材供给大量释放要等到3月中旬限产结束后。看好2月末至3月冬储及需求回升推升的钢价反弹行情,近期主要关注钢企年度快报的披露。重点推荐受益北材南下减少、区域钢材溢价、高市占率的*ST 华菱、三钢闽光、方大特钢、新钢股份、韶钢松山。

    风险提示:钢材产量快速增加,国外钢材价格下跌超预期,国外矿山主动减产,相关重点公司未来业绩的不确定性。