医药生物行业:加强产业创新支持力度,发布国产装备扶持目录

行业动态跟踪。

    CFDA、科技部联合印发《关于加强和促进食品药品科技创新工作的指导意见》,产业创新持续受政策支持,恒瑞医药(600276.SH)、安图生物(603658.SH)等研发及创新能力强的药品和器械企业将更具竞争优势;工信部发布了新的国产装备扶持目录,新进目录产品在政策利好下有望放量超预期,建议关注相关受益标的;CDE发布第二十六批拟纳入优先审评审批程序的药品,关注涉及的相关公司。

    本周原料药价格跟踪。

    抗感染药类价格方面,青霉素工业盐、阿莫西林和头孢曲松钠价格尚未更新,维持12月份报价分别为82.5元/BOU、195元/kg和640元/kg。6-APA于2018年2月2日报价与上周持平,即为230元/kg。维生素方面,本周维生素价格与上周末持平,即维生素E报价105元/kg、泛酸钙(鑫富/新发)330元/kg、维生素C62.5元/kg、维生素A1425元/kg。

    本周医药行业估值跟踪。

    截止到2018年2月2日我们采用一年滚动市盈率(TTM,整体法),剔除负值影响,医药生物整体市盈率处在34.75倍,与上周相比有所上升,低于历史估值均值(40.50倍)。截止到2018年2月2日,医药行业相对于全部A股的溢价比例为1.84倍,比上周略有下降。本周各子板块均呈现不同程度下滑,其中医疗器械和医药商业板块跌幅较大。

    周策略建议。

    本周大盘持续走低,生物医药行业行情同样大幅下跌,随着春节临近,市场资金抽血效应明显,预计下周走势震荡筑底的可能性较大。目前企业公布全年业绩预告完毕,短期建议关注有业绩及基本面支撑的个股如安图生物(603658.SH)、翰宇药业(300199.SZ)等的投资机会。中期来看一致性评价的投资主线将贯穿2018年全年,建议关注评审动态和进度靠前的企业如乐普医疗(300003.SZ);此外医药流通板块或将迎来业绩与估值双重提升,建议关注流通领域如九州通(600998.SH)、一心堂(002727.SZ)等企业。

    风险提示。

    行业政策变化和突发事件风险以及市场系统性风险。