工程机械行业跟踪:3、4月份旺季挖机销量有望继续超预期

预计1月份挖机销量接近1万台:根据我们最新的产业链调研情况,预计1月份挖机行业国内销量大概率超过9000台,加上出口接近1万台,同比增速接近120%。从往年挖机逐月销售规律看,即使春节在2月份,通常2月份销量也高于1月份,这和1月份市场需求部分被透支有关。由于今年春节在2月中旬,对当月销量影响较大,估计今年2月份环比略有下滑,但也会接近1万台销量。由此看1月、2月累计销量接近2万台,同比基本持平。

    3月份旺季挖机销量有望大幅超预期:近期,各品牌挖机都在举办促销展会,订单情况非常好,特别是中大挖订单。订购中大挖的用户通常手里都有比较确定的工程,估计春节之后项目开工仍会延续去年年底几个月的火爆状况,3、4月份挖机销售是有保障的,有望继续超预期。根据我们与主机厂、各品牌代理商沟通情况,初步看3月份销量同比增幅可能在30%-50%,也就是说当月销量2.7万-3万台,而且有继续大幅调高预期的可能。

    环保因素和一带一路可能推动工程机械行业持续向上:工程机械行业从2011年开始,深度调整5年之后,从2016年年中开始出现复苏向上的态势,已经延续近两年的时间,大家都比较关心未来2-3年的增长延续问题。国内工程机械周期和项目开工关联度比较大,还有一个变量是环保因素。我们认为,在未来几年总的工程量维持相对稳定的情况下,环保因素带来的存量挖机更新加速,有望推动国内挖机市场稳定增长。另外,一带一路可能带动出口在未来2-3年高速增长。

    投资建议:考虑到工程机械一季度大概率出现量价齐升格局,我们继续强烈推荐工程机械板块,建议重点关注三一重工、恒立液压、徐工机械、艾迪精密、柳工、安徽合力和浙江鼎力等。风险提示:宏观政策面可能趋紧;春节之后项目开工可能不达预期等。