传媒行业:央视发布五大购剧新政,传媒正在走出情绪底部

29日,中央电视台全国电视剧合作交流会,央视提出五大购剧新政策:1)重大时间节点播出的剧目,不管是央视一套黄金档,还是央视八套黄金档,收购价格都将大幅提升;2)央视一套黄金档播出的剧目将不限集数;3)实行优秀剧目播后重奖制;4)央视要确保及时付款;5)一套八套互相套播,也可全频道展播。

    我们认为央视购剧新政表明官媒对于优质内容的认可,振台之举措有望触动现有电视端购销格局内容:

    A.从央视表扬的剧目看,正能量与现实题材深受认可。从A股影视公司看,【慈文传媒】储备正剧剧王《大秦帝国》、军旅第一小说《弹痕》,打造正能量与商业结合典范,符合主流渠道需求,维持强烈推荐。

    B.同时据CTR数据17年11月电视广告时长现同比增长,刊例价/资源量同比涨幅14.6%/5.3%,电视广告市场开始企稳。

    C.对标海外,Netflix用户再超预期,“内容驱动付费”策略践行有效,表示18年80亿预算投入原创内容,19、20内容支出还会继续走高,渠道投入决心强烈,电视剧市场继续获得来自下游的预算支持,符合产业发展大逻辑。

    龙头业绩纷纷兑现:

    电视剧:华策影视【17年预计实现净利润同比增长:23.31%-44.21%】、慈文传媒【17年预计实现净利润同比增长:30.99%-62.01%】;营销:分众传媒【17年预计实现净利润同比增长:33.67%-35.92%%】;电影:光线传媒【17年预计实现净利润同比增长:7%-15%】等。

    龙头业绩兑现,在成长中消化估值压力。

    我们认为传媒板块具备清晰成长逻辑的公司将继续得到市场认可,同时一些估值20倍甚至十几倍的超跌个股也有望迎来修复。我们继续围绕两条主线选股:A.继续推荐长期资金寻找成长估值匹配的传媒龙头股;B.结合催化关注有积极变化的超跌个股。基于以上,我们强烈推荐具有丰富正能量与正剧储备的【慈文传媒】、推荐【华策影视】、关注【唐德、新文化】。