电子元件行业周报:区块链,电子行业下一个机遇点

区块链发展下的电子行业机遇

    上周电子板块小幅回升,电子板块指数上涨0.65%,跑输大盘1.59pct。区块链及比特币挖矿市场带动半导体行业景气发展,有望构成硬件成长下一动力,这一点也已经从台积电最新的季报中显现。其余领域如LED,去年年底的小幅降价是由于封装厂前期库存较高与新增产能集中于四季度释放所引起的短期调价,行业整体供需平衡,后续照明与miniLED将构成需求点。显示领域,我们判断今年上半年面板供需整体平稳,55英寸面板价格下降阻力较大,65英寸面板跌至合理价格区间能刺激整机厂开启采购模式,需求有望释放。

    半导体:区块链计算市场异军突起

    区块链是近些年迅速崛起的一个领域,数字加密货币是其目前的主要应用之一。

    去中心化、去信任化和不可篡改和加密安全性是区块链区别其他网络技术的主要特征。最近两年,以比特币为首的数字加密货币价格暴涨,驱动算力需求爆发增长,以比特大陆为首的中国矿机芯片企业迅速崛起,给产业带来了巨大的机遇。预计2018年,全网算力增加约80EH/S,相当于600万台蚂蚁矿机S914T的算力需求,对应的矿机市场规模约为600亿元,对应芯片制造市场需求约为360亿元、封测市场需求30-40亿元。区块链计算市场是异军突起的行业,面临着政策监管压力的同时,仍然保持着快速增长的态势,建议关注其对IC产业带来的冲击与机遇。我们看好高端封装龙头长电科技受益挖矿业务的弹性。

    消费电子:从智能手机出货数据看消费升级

    GfK发布最新监测数据显示,全球智能手机2017年需求总量为14.6亿部,实现营收4790亿美元,四季度智能手机平均售价同比增长10%。我们认为智能手机整体出货量保持稳定,未出现预期的显著下滑,而消费升级趋势下功能机的逐步淘汰和升级拉低了手机整体出货量。此外,除北美和中东&非洲两个市场外,全球其他地区智能手机销售额增速均超过销量增速,这里面不仅包括欧洲、亚洲发达地区中高端市场,在拉美、东南亚等中低端市场产品结构升级更为强烈,智能手机平均售价提升的逻辑在中高低端手机均在延续。

    推荐标的

    消费电子:蓝思科技、大族激光、立讯精密、欧菲科技;半导体:三安光电、长电科技、扬杰科技;被动器件与PCB:艾华集团、火炬电子、景旺电子;显示:京东方A、精测电子。

    风险提示:

    1.电子行业下游需求不及预期;

    2.我国半导体国产化进度不及预期。