电子行业2018年第4周周报:加大扶持力度,LCD呈两极化发展

上周行情回顾:上周,费城半导体指数上涨3.66%,台湾电子指数上涨3.90%,申万电子指数下跌3.35%,在所有申万行业中,申万电子指数涨跌幅排名第二十六。从细分板块来看,上周申万电子各主题板块只有显示器件板块上涨,上涨了2.42%。上周电子板块中,有39家公司上涨,11家公司持平,167家公司下跌。其中涨幅比较大的公司有百华悦邦(+61.04%)、聚灿光电(+11.95%)、艾比森(+10.71%)、汇冠股份(+9.67%)、京东方A(+9.56%)。

    本周行业观点:上周,京东方与福州市人民政府等签署了债务豁免协议,豁免公司用于项目建设的贷款合计63亿元。近年来,面板行业快速发展,一方面得益于成本的下降,TFT-LCD大尺寸化趋势加强;另一方面,由于OLED技术的逐渐成熟,在中小尺寸面板中,其对于LCD的替代也逐渐显现。OLED的替代及智能手机出货量的下降将共同压缩小尺寸TFT-LCD的市场空间。我们可以看出,未来几年,受益于国家支持,我国LCD整体出乎量有望继续上升,而从结构上来看,LCD面板将呈现两极化发展。我们建议从两个角度对电子行业进行布局。一是,关注下游产业需求量大、成长性较好的细分板块,不断增长的需求将成为推进产业发展的稳定动力,例如光学元件、显示器件板块,具有较高的成长空间。二是,关注国家重点扶持的细分板块,例如半导体。

    重点推荐公司:(1)全志科技:全志科技是A股唯一一家拥有独立自主IP核的芯片设计公司,产品主要为智能终端应用处理器和智能电源管理芯片。近年来,全志科技在车联网及智能家居领域重点布局。在智能家居领域,公司芯片已被应用在京东叮咚及小米扫地机器人等知名产品。在车联网领域,公司也已量产行车记录仪等产品,并和凌度等知名企业建立了良好的合作关系。未来随着智能家居及车联网产业的发展,公司业绩有望进一步增长。(2)紫光国芯:紫光国芯为IC设计企业,主要产品包括智能芯片产品、特种集成电路产品和存储芯片产品。目前,公司的DRAM存储器芯片已形成了较完整的系列,此外公司开发完成的NANDFlash新产品也已开始了市场推广。随着国家集成电路产业政策的系统实施,存储芯片和内存模组系列产品在服务器、个人计算机及消费领域的应用快速增长,公司未来有望获得更好的业绩。

    风险因素:宏观经济增长不及预期;技术创新,新产品替代现有产品。