通信行业双周报2018年第2期:光纤光缆景气持续,联通4G用户增长强劲

光纤光缆景气持续:1月9日,中移动官网公告2018年普通光缆产品集中采购项目(第一批次)中标候选人情况。此次普通光缆采购规模约359.3万皮长公里(折合1.1亿芯公里),创历史新高,相比2017年第一批次的6114.3万芯公里大增80%。根据我们了解,中标价格方面总体较上期也有所上涨,集采价量齐升,行业继续维持高景气度。中标结果再次验证光纤光缆行业强者恒强格局,国内光棒产能领先大厂长飞光纤光缆、富通通信、亨通光电、中天科技、烽火通信、通鼎互联等继续获得最大的份额,合计中标超过70%。目前来看,国内光棒供需仍失衡,光棒厂商的扩产进度是当前行业主要主导因素。国内厂商积极扩产,但扩产达产需要一定周期,根据测算,我们认为2018年光纤预制棒缺口仍将继续存在,结合运营商采购情况,份额更加集中在光棒优势大厂,建议关注光纤光缆A股龙头公司亨通光电、中天科技等。

    中国联通4G用户发展强劲,打响混改成效验收第一枪:2017年公司4G用户发展势头强劲,全年累计净增4G用户7032.5万户,预计王卡用户贡献超过5000万户,强势打响混改成效验收第一抢。未来公司和BATJ厂商将进一步深化2I2C业务,继续看好联通对于用户第二张卡需求的渗透,预期2018年底由BATJ增加的4G用户数将超过1亿户。公司固网宽带业务发展不及移动业务,混改之后,公司有望获得BATJ等厂商直接的内容资源,结合公司百兆宽带,实现4K内容配套,抢占家庭娱乐入口,混改有望成为公司固网宽带业务转折的催化剂。此外,公司和BATJ双方在云计算、大数据等多方面深入合作,创新业务潜力巨大。继续“强烈推荐”中国联通。

    5G推进组发布5G技术研发试验第三阶段规范:近期IMT-2020(5G)推进组发布5G技术研发试验第三阶段规范,第三阶段试验计划安排是,2018年完成5GNSA和5GSA架构规范制定以及5GNSA架构的室内测试和外场测试;2018年Q2完成3.5GHz、4.9GHz室内和外场环境建设;2018年Q3至2018年Q4完成5GSA架构的室内和外场测试;2018年Q4启动5G终端和互操作测试。中国移动研究院副院长黄宇红表示,中国移动5G试验整体规划为:今年Q1到Q3参与技术试验三阶段工作;今年Q3到2019年Q3依托技术试验推动技术成熟、R15标准完成,产品商用架构形成。建议关注5G研发领先的公司中兴通讯、中天科技、亨通光电、中际旭创、光迅科技等。

    风险提示:中国联通混改落地不及预期的风险;5G、光通信产业发展不及预期的风险。