休闲服务行业:春节长假在即,“大众旅游”有望助推出游热度

1.事件

    本周二,餐饮旅游板块涨幅超过2.00%,位列涨幅榜第三。

    2.我们的分析与判断

    (一)假期热度利好休闲服务板块表现

    元旦假期热度利好2018开年表现。以WIND所统计总市值加权平均及SW行业分类(以下均是),2017年SW休闲服务板块涨幅1.36%,略跑输于大盘(上证A股13.09%、全部A股6.31%、深证A股-3.43%),在各一级行业居中,其中子板块旅游综合表现较好,涨幅18.61%。2018年初截止今日收盘,SW休闲服务板块涨幅6.30%,各一级行业中居第5。其中酒店、旅游综合涨幅分别为13.48、7.13%。

    从行业表现来看,验证了我们在开年点评《板块开年表现,春节长假热度有望延续》的观点。

    (二)传统假期春节在即,出游热度有望延续

    元旦假期出游热度较高,国内游平稳积极增长。经国家旅游局数据中心综合测算,元旦期间,全国共接待国内游客1.33亿人次,同比增长11.08%,实现国内旅游收入755亿元,同比增长11.22%。

    赏雪避寒主题突出,中短途、自驾占比较高。各地游客出行方式以中短途为主,都市周边游、郊区休闲游、乡村体验游等占据主流,自驾游比例较高。从目的地分布看,全国旅游市场南下北上趋势相对明显,冰雪游、温泉游、避寒游等主题为热点。

    跨年主题纷呈,新业态“旅游+”体现供给结构改革。2018年新年假期,除传统热门旅游目的地外,体育旅游、游学旅游、工业旅游等以“旅游+”方式的新业态,以及特色有趣跨年活动(祈福、迎新、文化、休闲等)新主题纷呈显现,假日体验多层次、丰富化。

    中高端酒店受欢迎,精品酒店+景区线路成为许多“2+2+1”家庭首选。根据驴妈妈旅游网统计数据,2018元旦单酒店人均客单价同比增幅超过三成,中高端酒店越来越受游客欢迎。此外,搭配温泉、主题乐园、动物园等的精品酒店+景区线路预订量也较大。

    3.投资建议

    2018年元旦期间我国旅游市场在主题突出的同时,重点体验内容更加细分,新业态、多层次活动纷呈。

    整体来看,在全域旅游理念指导下,国家及各地相关部门不断推进旅游供给侧结构性改革,积极加强假日旅游产品供给,提升出行体验及公共服务,改善市场秩序、严格以假日旅游安全为底线(流量引导、错峰出行),推动假日旅游市场由高速增长向高质量增长转变。

    我们认为,随着全域旅游、大众旅游的发展,为即将到来的春节传统佳节赋予了新的体验和欢庆方式,元旦所体现的居民出游热情有望延续,并可预期更好表现。

    中长期我们看好得益于全域旅游发展中,居民消费提升过程中更注重体验度、细分化、丰富化的需求,基于此看好旅游综合与酒店子行业的深度开发与拓展。

    从基本面角度,综合成长性、当前估值水平与市值合理把握,维持前期荐股观点,建议继续关注中国国旅、中青旅、首旅酒店、锦江股份、宋城演艺等个股;同时考虑到春节长假旺季即将到来,居民出游热情有望持续体现,建议投资者也可适当关注春节长假旺季对板块的综合带动。

    4.风险提示

    行业需求变弱、宏观及政策风险、突发事件风险等。