机械制造行业2018年1月周报第3期:工程机械和油服趋势向上继续推荐细分白马龙头

整体观点:围绕先进制造,判断2018年投资节奏分三部走,当前阶段,细分行业白马龙头溢价继续演化,重点推荐三一重工、徐工机械、中集集团,受益标的中国中车;混凝土机械复苏趋势向好,更新需求将支撑18年销售继续改善,结合工程机械产品涨价趋势继续蔓延,行业向好趋势可预见性至少持续到2018Q1,判断工程机械板块周期性行情已至。原油供需再平衡,布伦特油价有望站上70美元;高油价提振油公司资本开支,上游资本开支增加将逐步传导至油服设备公司,当前时点继续推荐杰瑞股份。

    工程机械:2017年,装载机、推土机销量分别增长45%、27%。工程机械各类产品从单品种的销量增长衍化至多品种增长与个别品种量价齐升。根据近期草根调研,目前挖机开机小时数还处于高位、主机厂排产仍供不应求、零部件厂商涨价意愿强烈、经销商对春季行情也保持乐观,行业向好趋势可预见性至少持续到18Q1。判断工程机械板块将从三一、徐工等个股行情演变成板块行情,重点推荐:三一重工、徐工机械、恒立液压和艾迪精密。受益标的:中联重科、柳工。

    油服设备:截止1月5日当周,EIA原油库存连续8周下降,降幅大于预期;截至1月12日当周,美国石油活跃钻井数增加10座至752座,创去年6月来最大单周增幅。判断原油供需再平衡,布伦特油价有望站上70美元;高油价提振油公司资本开支,上游资本开支增加将逐步传导至油服设备公司,时滞为0.5-1年。细分领域的民营油服龙头公司,将优先受益行业复苏,海外订单和并购将积极增厚业绩。重点推荐:杰瑞股份;受益标的:中曼石油、通源石油、海默科技。

    3C自动化:1月11日韩媒报道,LGDisplay将在未来几年内拟投资187亿美元,在2020年之前,LGD力争使其OLED市场份额从目前的10%提高到40%,并巩固其在下一代电视屏幕OLED及其他显示屏上的领导地位。iPhoneX导入OLED全面屏,消费电子工艺革新为3C自动化带来巨大增量需求,3C自动化公司迎来高成长期。重点关注已进入大客户供应链的设备厂商,在检测、邦定、3D贴合等细分领域中的龙头公司。重点推荐:精测电子、联得装备、智云股份。

    半导体设备:《北京市加快科技创新发展集成电路产业的指导意见》出台。集成电路是国家战略性行业,国家政策引导与地方政策支持的结合,将助推芯片设计、制造、封装测试、材料、制造设备等环节技术实力地提升,进一步提高相关设备、产品的国产化率,降低进口依赖,重点推荐:精测电子、北方华创、长川科技。

    报告更新:油服专题《油价翘首70美元,油服设备行业迎来春天》。