纺织服装行业周报:大众消费复苏进行时,关注低估值龙头白马海澜之家

一周主要回顾与展望:1)2017年11月份社会消费品零售总额增长10.2%; 2)本周Gearbest 流量UV 升7.0%、PV 升7.9%,Zaful 流量UV 升15.0%、PV 升0.6%,Rosegal流量UV 降3.8%、PV 升6.4%。

    上周重点回顾:1)跨境通(17年内部调整完成,金牌董秘到任投资者交流,预计对外沟通将大幅改善,18年重点布局Gearbest 平台化战略);2)水星家纺(预计17年收入增速20%+,净利润增速30%左右,18年计划开店100家以上,电商有望保持30%的增速)。

    公司动态:1、1、太平鸟:预计2017年归母净利润约4.7亿元(+10.7%),归母扣非净利润约3.8亿元(+7.2%)。2、红豆股份:1)控股股东红豆集团及其一致行动人拟累计增持不低于总股本1%,不超过总股本2%。2)控股股东红豆集团及其一致行动人累计增持9000万股(占公司总股本5.0%),增持计划实施完毕。3、嘉麟杰:1)向上海远羿出售子公司湖北嘉麟杰服饰100%股权,CA Pak 65%股权的相关工作已完成; 2)副总经理凌云、杨军欣因个人原因辞职,也不再担任其他职务。4、浔兴股份:1)通过高新技术企业重新认定,17-19年按15%的税率缴纳企业所得税。2)浔兴股份:拟变更重组方案,由筹划重大对外购买事项变更为出售部分资产事项,预计延期至2月11日复牌;5、*ST中绒:控股股东中绒集团以4元/股将3444万质押股(占总股本1.9%)过户至恒天嘉业,已完成过户手续。6、三夫户外:股东上海歌金质押686万股(占总股本6.1%),累计质押686万股(占总股本6.1%)。7、梦洁股份:1)股东李菁质押870万股(占总股本1.3%),累计质押3176万股(占总股本4.6%)2)向金鹰基金和泰达宏利基金以7.48元/股,非公开发行7624万股,募集资金总额5.7亿元;3)本次发行后,实控人姜天武直接持有的股权由20.2%稀释至18.2%,有表决权的股份由30.9%稀释至27.8%,仍为第一大股东、实控人;8、安奈儿:完成工商变更登记。9、歌力思:拟以120万欧元向IRO SAS 收购依诺时尚80%的股权并取得中国大陆地区IRO 品牌独家代理权;

    10、南极电商:实控人张玉祥拟将新疆南极人10%股权无偿转让给南极电商(上海)。转让后,南极电商(上海)持有新疆南极人100%股权;

    11、青岛金王:1)17年度修正归母净利润为4.0亿元–4.5亿元(原值为 4.8亿元至 5.4亿元),比上年同期增长115% -145%(原为160%-190%),主因系子公司计提应收账款减值准备。2)全资子公司金王国际计提应收账款减值准备6684万元;上周纺织服装板块表现弱于市场。上周纺织服装指数下降0.75%,相对申万A 指数下降1.48%。其中,纺织制造指数下降1.23%,相对申万A 指数下降61.9%;服装家纺指数下降0.46%,相对申万A 指下降1.19%。

    行业观点与投资建议:2018年开门红行情持续,大众消费品复苏进行时,纺服板块龙头白马价值亟待修复,建议重点关注业绩稳健确定性高、基本面有边际有改善、年报高分红的优质龙头海澜之家。推荐:1)高增长电商:跨境通、南极电商、开润股份 ;2)低估白马:海澜之家、森马服饰;3)多品牌女装:太平鸟、安正时尚、歌力思。