计算机行业:启明星辰、千方科技

本周行业观点

    1、近期,区块链概念关注度持续上升,并在股票市场上引领了一波行情。先是迅雷、人人网等海外上市互联网公司因区块链项目而股价大增,然后上周A 股市场中区块链相关标的表现突出。区块链是一种去中心化的分布式账本数据库,其本质在于解决互联网中双方的信任问题。对于区块链技术应用最知名的案例是以比特币为代表的数字货币,但国内对于数字货币监管较为严格,ICO 被禁、交易所被关停。近期,互联网金融协会发布《关于防范变相ICO 活动风险提示》,提示对一种名为“以矿机为核心发行虚拟数字资产”的模式高度警惕,并点名迅雷“链克”。我们认为,数字货币在国内仍面临较大的监管困境,且强监管的趋势未变。但另一方面,区块链技术本身并没有被限制,反而得到了各地政府的支持。目前国内已有浙江、江苏、贵州、福建、广东、山东、江西、内蒙古、重庆等9 个省份、自治区和直辖市就区块链发布了指导意见,多个省份已经将区块链列入“十三五”战略发展规划。区块链作为一种新兴技术能够解决社会发展中的一些痛点,在政府、民用、商用等领域都有着较为广阔的应用前景。例如在金融领域,由于区块链去中心化、不可篡改、共识机制、智能合约等特点, 正逐渐在跨境支付、供应链金融、保险、数字票据、资产证券化、银行征信等方面展开应用。但目前并未出现基于区块链技术的较为成熟的应用,除数字货币外的应用尚处在初级阶段。从A 股市场相关上市公司近期披露的公告来看,大多数公司区块链业务处在探索期或研发投入期,涉及业务领域主要集中在金融、游戏、版权等方向,未来业务发展有一定不确定性。长期而言,我们看好区块链技术在行业应用中的巨大潜力,由于区块链解决信任问题的特点与金融领域需求更为契合,目前更为看好区块链在金融行业落地,建议关注相关标的。

    2、我们建议从两个角度对计算机行业进行布局,其一,关注具有明确成长性、高景气的细分板块,稳健的业绩增长将成为股价的护城河。例如网络安全板块,其具有较强的成长空间,长期发展潜力巨大。其二,关注属于行业前沿,具有较强业绩爆发性的新技术和新趋势。例如大数据、人工智能、云计算这三个细分方向。

    3、风险提示:技术发展及落地不及预期;行业增速不及预期风险;估值水平持续回落风险;商誉减值风险。