电子元器件行业声学行业首次覆盖报告:智能声学创新开启语音交互新时代

类别:行业研究 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:陈飞达,王聪 日期:2018-01-16

声学创新开启语音交互新时代,首次覆盖给予“增持”评级:声学创新的意义不仅仅在于提升产品的音效表现,更重要的是通过麦克风阵列、AI技术、语音交互软件的配合,声学产品的能力范畴得到了极大的拓展。麦克风阵列解决了远场语音交互问题;AI技术的出现使得语音识别准确度得到了快速提升;第三方语音交互应用软件不断增多,功能涉及全面。过去声学行业创新局限于声学零件性能指标的稳步提升,当前以智能音箱、智能耳机为代表的声学智能化创新将推动行业加速发展,首次覆盖,给予行业“增持”评级。

    我们推荐:声学智能化创新将带来芯片、麦克风阵列、扬声器、组装等新增市场,我们推荐:在消费电子声学领域深度布局,为HomePod独供扬声器的国光电器;MEMS麦克风龙头、具备智能声学产品ODM能力的歌尔股份;切入大客户声学供应链的立讯精密;智能音箱市场迎来爆发,未来5年CAGR高达51.6%:以智能音箱为代表的声学创新产品将成为移动互联网之后的稀缺入口,而且其自带控制中心属性,将成为智能家居的核心,因此市场迎来爆发。根据VoiceLab的数据显示,2015年全球智能音箱销量为170万台,2016年销量为650万台。随着产品多元化、功能不断完善以及价格持续亲民,预计2017年全球智能音箱设备出货为2600万台,到2021年有望达1.37亿台,2017至2021年CAGR为51.6%。

    移动语音交互结合生物监测,智能耳机有望标配:在近距离语音交互中智能耳机将发挥重大作用,尤其在户外、旅途等的“On-The-Go”的移动场景。同时耳部更适合健康数据的收集,目前已实现用耳机检测包括血压、心率、心电图和核心体温等在内的各项体征数据。我们认为兼具移动语音交互与生物监测的智能耳机将热销,根据Statista的数据显示2016年至2020年,全球智能耳机的CAGR高达93%,预计从2016年的500万副增长至2020年的7100万副,整个智能耳机行业在2020年市场规模将超过400亿美元。

    中国企业占据核心位置,受益产业发展:智能声学创新将带来芯片、麦克风阵列、扬声器、组装等新增硬件需求,其中芯片成本为大头,麦克风阵列使得MEMSMIC用量大幅上升,HomePod将带动高品质扬声器需求。当前中国企业已在产业链中占据核心位置,将受益于产业发展。

    风险提示:HomePod使用效果不及预期,语音交互产业发展不及预期。

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