电子行业周报:2018年A股迎开门红关注手机产业链结构性机会

行业要闻

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    2017年全球半导体销售再创纪录达4000亿美元

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    【利亚德】预计2017年度实现归母净利润11.04-12.37亿元,同比增加65%—85%。汇发国际拟向大基金转让6.65%股份。

    【东尼电子】预计2017年度实现归母净利润1-1.2亿元,同比增加约157.63%至189.16%。

    【兆易创新】:拟收购上海思立微100%股权/主营业务智能终端传感器SoC芯片及解决方案拟增资紫光同创注册资本至3亿元。

    走势与估值

    上周全体A股上涨2.44%(流通市值加权平均法,下同),创业板上涨1.68%,中小板上涨1.83%,电子行业上涨0.91%,在申万28个子行业中排名中下游,子板块中半导体下跌0.72%,电子元器件上涨1.70%,光学光电子上涨1.04%,电子设备与制造上涨1.75%。

    截至上周五,剔除负值情况下,全体A股TTM市盈率为18.83倍(历史TTM整体法,下同),渤海电子板块的TTM市盈率为41.08倍。目前相对于全体A股的估值溢价率118%,仍处于底部。从子板块的估值情况来看目前半导体、电子元器件、光学光电子、电子设备与制造板块TTM市盈率分别为74.26倍、38.88倍、32.47倍、44.23倍。

    本周观点与策略

    上周是2018年交易第一周,A股喜迎开门红,全部A股上涨2.44%,沪深200上涨2.71%,房地产、化工涨幅居前,电子行业上涨0.97%,位居SW28个子行业中下游。12月下旬,从产业链传出的消息,苹果公司2018年一季度预计销售量从5000万部减到3000万部。受此影响,手机产业链板块下调。我们认为此次回调或产生结构性机会,建议投资者选取弹性大、业绩确定性高的标的。另外,据SIA(半导体产业协会)数据,2017年全球半导体销售额有望破纪录达到4000亿美金。我们认为随着人工智能、物联网等新兴技术的发展,半导体行业仍将持续景气状况。建议关注中下游制造与封测板块,如中芯国际、通富微电、华天科技等。

    行业评级为“中性”。股票池推荐:景旺电子(603228)、扬杰科技(300373)、三安光电(600703)、利亚德(300296)。

    风险提示新一代iPhone销量不及预期,半导体行业景气度下行。