传媒行业研究周报:迎来2018,关注传媒行业低估值真成长标的
核心观点及投资建议
上周传媒行业指数(SW)上涨0.51%,同期沪深300下跌0.56%,创业板指下跌0.46%,上证综指下跌0.73%,传媒指数涨幅相较创业板指数涨幅高0.97%。各传媒子板块中,平面媒体上涨1.7%,广播电视下跌0.63%,互联网下跌0.41%,电影动画上涨0.83%,整合营销上涨2.37%。
电影方面,“前任”系列《前任3:再见前任》上映3天,一举夺得本周日票房冠军,累计票房2.06亿,票房占比22.08%;冯小刚导演的《芳华》势头不减,累计票房11.36亿;《妖铃铃》上映3天,累计票房1.93亿。游戏方面,荒野行动及终结者系列强势发布,引爆端游和手游市场。电视综艺方面,精品剧持续推出,《亲爱的她们》、《风筝》等排名领先,《快乐大本营》领跑综艺节目。
市场延续震荡走势,机构开始布局明年的机会,除了白马股之外,也加大了对成长行业的龙头股的关注。传媒板块的头部和平台公司因市场集中度提升带来业绩持续增长而具备长期投资价值。目前,传媒板块估值经过较长时间回调,部分细分领域已经呈现了较高的性价比。我们看好低估值真成长的传媒优质公司,当前投资可以主要布局:1)图书、图片等IP运营公司,受益于版权付费市场的迅猛发展,业绩具有高成长的潜力;2)游戏、影视、广告等行业的龙头公司,业绩确定性最高、估值相对较低。建议关注:金科文化、快乐购、分众传媒、视觉中国、新经典。
u重点公告
【光线传媒】公司取得红鲤文化60%的股权;
【中青宝】公司全资子公司中青宝文化中标并签订创意设计合同;
【中广天择】公司获得政府补助7,643,883.68元;
【万润科技】1)公司转让欧曼科技22%股权;2)公司转让博图广告21.43%股权;
【中文在线】公司于12月28日起停牌;
【北京文化】公司与霍尔果斯北文共同投资《高能少年团2》;
【东方明珠】公司拟发起设立传媒产业基金6亿元;
【浙数文化】公司投资4,376万元参与设立合伙企业;
【中泰桥梁】公司拟与万佳鑫物业签订合同;
【当代东方】公司与云南广播电视台签署协议;
【科达股份】公司投资设立全资子公司科达智阅和科达车途;
【莱茵体育】公司拟将募集资金及利息9,543.62万元偿还银行借款;
【腾信股份】公司拟收购飞扬广告100%股权。
行业新闻及产业动态
1.综艺市场马太效应发酵:广告溢价率能高达到16倍;
2.类型剧迎来春天,好演员总会“有戏”;
3.房地产“黄金时代”终结,地产商转向文化产业“淘金”;
4.四大资本入局LPL,中国电竞告别“富二代”时代;
5.2017年二次元行业的投资,93家公司获投资超40亿。
风险提示:创业板估值波动风险,业绩不及预期,市场系统性风险。