公用事业行业周报:光伏补贴退坡,全国碳交易市场启动

下周观点:1)电网:增量配电网第三批改革试点项目开始报送,地方电网企业有望优先受益,推荐涪陵电力,受益标的包括三峡水利;2)水电:近期水电利好政策频发,9月能源局发文拟延长大型水电增值税退税优惠政策;10月出台《关于促进西南地区水电消纳的通知》;11月出台《解决弃水起风弃光问题实施方案》,可再生能源配额制有望推出,水电弃水问题有望显著改善;此外,如果火电标杆电价予以上调,则外送水电价格也会相应提升,外送电占比高的大水电受益。首推川投能源,受益标的包括国投电力、长江电力。3)火电:动力煤价格维持高位,按照煤电联动政策要求,上网电价将有提升空间,火电盈利能力存边际改善空间,但是政策能否实际执行尚存不确定性。推荐受益于煤电价格关系改善弹性较强的华能国际、华电国际。

    上周市场回顾:本周火电、水电、新能源发电、燃气板块分别上涨-0.54%,1.25%,-1.01%,9.33%,相对沪深300涨幅-2.39%,-0.60%,-2.86%,7.48%。各版块涨幅第一的公司分别为惠天热电(6.29%)、广安爱众(6.7%)、凯迪生态(0%)、重庆燃气(27.77%)。

    上周行业动态:发改委:2018光伏标杆电价下调0.1元/千瓦时,分布式补贴降低0.05元/千瓦时。发改委发布《2018年光伏发电项目价格政策的通知》,2018年1月1日之后投运的光伏电站,一类、二类、三类资源区标杆电价降低为每千瓦时0.55元、0.65元和0.75元,比2017年电价每千瓦时均下调0.1元。2018年1月1日之后投运的分布式光伏发电,对“自发自用、余电上网”模式,全电量补贴标准降低为每千瓦时0.37元,比现行补贴标准每千瓦时下调0.05元。调整后的标杆上网电价,能够继续保障光伏发电项目获得合理收益,保障新能源项目投资吸引力,促进光伏全产业链持续健康发展。

    煤炭价格更新:秦皇岛动力煤价小幅上升。大同优混(Q5800K)平仓价714.4元/吨,较上周上涨3元/吨;山西优混(Q5500K)平仓价688.4元/吨,较上周上涨3元/吨;山西大混(Q5000K)平仓价616.4元/吨,较上周价格上涨4.6元/吨。环渤海动力煤环比基本持平。环渤海动力煤综合平均价格指数577元/吨,环比上涨0.17%,较去年同期下降2.86%。

    国际煤价涨跌互现。欧洲ARA、理查德RB、纽卡斯尔NEWC周环比分别上涨4.06%、-0.81%和1.74%。