医药生物行业:药代备案制来临,注射剂评价工作推进

行业动态跟踪

    CFDA对医药代表备案制进行意见征求,旨在规范我国的医药推广与流动领域,提高行业学术性与专业性。化学仿制药(注射剂)一致性评价即将到来,CDE在本次征求意见稿中对相关技术规范做出详尽说明,整体上来看,待相关政策正式实施后将对国内注射剂质量层面有较大提升。

    本周原料药价格跟踪

    抗感染药类价格方面,阿莫西林、青霉素工业盐、头孢曲松钠价格未更新,维持11月份报价为82.5元/BOU、192.5元/kg和620元/kg。6-APA 于2017年12月18日报价与上周持平,即为230元/kg。维生素方面,本周维生素A价格上涨,报价1300元/kg比上周末相上涨50元/kg;维生素E本周报价先上涨再下跌,于12月22日报价125元/kg相比上周末提高15元/kg。而维生素C与泛酸钙(鑫富/新发)价格与上周末持平,即维生素C报价72.5元/kg,泛酸钙(鑫富/新发)为360元/kg。

    本周医药行业估值跟踪

    截止到 2017年12月22日我们采用一年滚动市盈率(TTM,整体法),剔除负值影响,医药生物整体市盈率处在36.46倍,与上周相比有所回升,低于历史估值均值(40.52倍)。截止到 2017年12月22日,医药行业相对于全部A 股的溢价比例为1.99倍,比上周略高。本周子板除医疗器械外普遍上涨,其中化学原料药和医疗服务板块涨幅较大。

    周策略建议

    本周医药生物板块持续良好表现,优质医疗器械和医疗服务公司仍受到市场追捧,年末行情偏向产品线布局良好的企业,行业分化仍在持续。2017年行将结束,建议关注业绩超预期个股如安图生物(603658.SH)、新华制药(000756.SZ)。一致性评价将成为明年投资主线,评价进度靠前、申报品种较多的企业受益政策带来市场增量,建议关注京新药业(002020.SZ)、华东医药(000963.SZ)和上海医药(601607.SH)。另外建议关注医药零售药店如一心堂(002727.SZ)等投资机会。

    风险提示

    行业政策变化和突发事件风险以及市场系统性风险。