传媒周报:行业估值回调可期,关注具备优质内容标的

上周传媒行业指数(SW)下跌2.00%,同期沪深300上涨1.85%,创业板指下跌0.26%,上证综指上涨0.95%,传媒指数涨幅相较创业板指数涨幅低1.74%。各传媒子板块中,平面媒体下跌2.30%,广播电视下跌1.54%,互联网下跌2.02%,电影动画下跌0.80%,整合营销下跌1.57%。

    电影方面,《芳华》上映10天,继续卫冕本周日票房冠军,累计票房7.85亿,早已突破华谊兄弟的预估值;紧追其后的是上映3天的《妖猫转》,累计票房2.08亿;同日上映的《机器之血》,累计票房1.67亿。游戏方面,网易自主研发的电视剧同名手游《九州〃海上牧云记》APP首发,巨人网络首款上班族国战网游《征途2X》正式上线。电视综艺方面,精品剧持续推出,《生逢灿烂的日子》、《风筝》等排名领先,《快乐大本营》领跑综艺节目。

    市场延续震荡走势,机构开始布局明年的机会,除了白马股之外,也加大了对成长行业的龙头股的关注。传媒板块的头部和平台公司因市场集中度提升带来业绩持续增长而具备长期投资价值。目前,传媒板块估值经过较长时间回调,部分细分领域已经呈现了较高的性价比。我们看好低估值真成长的传媒优质公司,当前投资可以主要布局:1)图书、图片等IP运营公司,受益于版权付费市场的迅猛发展,业绩具有高成长的潜力;2)游戏、影视、广告等行业的龙头公司,业绩确定性最高、估值相对较低。建议关注:金科文化、快乐购、分众传媒、视觉中国、新经典。