通信行业周报:5G非独立空口标准冻结,通信模组厂商整合促进市场集中度提升

市场回顾

    上周沪深300上涨1.85%,中小板上涨0.37%、创业板下跌0.26%。TMT大板块中通信板块下跌0.86%,传媒下跌1.75%,计算机下跌1.81%,电子上涨0.30%。

    通信板块个股方面,本周涨幅前五名的公司分别为:广和通(11.61%)、吉大通信(6.65%)、迅游科技(6.55%)、邦讯技术(6.31%)、博创科技(5.85%)。本周跌幅前五名的公司分别为:武汉凡谷(-16.69%)、移为通信(-10.07%)、中富通(-10.01%)、深桑达A(-9.02%)、网宿科技(-8.84%)。

    投资建议

    5G非独立空口标准冻结,全球5G商用进程步步推进,继续看好板块投资机会。本周,5G非独立空口标准正式冻结,中国力量为整个5G空口标准化圈定了轮廓和指明了方向,后续还将继续参与推动5G独立组网标准的制定工作。产业方面,国内目前5G技术研发试验第三阶段工作已经启动,重点是面向商用前的产品研发、验证和产业协同。预计明年6月有望出台5G商用或接近商用产品。继续看好5G产业链的投资机会。从投资时序的角度,我们推荐最先受益的光纤光缆行业,而设备商得益于产业链地位的提升有望成为最为受益的细分领域。具体细分领域方面,基站、传输设备:重点推荐5G龙头中兴通讯,此外烽火通信有望受益于5G传输需求的增长。光纤光缆:建议投资者关注亨通光电、中天科技、长飞光纤光缆。光器件:重点推荐光迅科技,建议关注新易盛、天孚通信、中际旭创、博创科技。

    模组厂商并购活跃市场集中度有望提升,运营商争相推进物联网商用。本周,日海通讯发布公告拟收购芯讯通和芯通电子100%股权。此前,我们在周报中已经对模组厂商较为活跃的并购行为可能促进市场集中度提升、竞争格局变化做出过提示。结合年底Nb-IoT模组价格大幅降低,物联网连接数增长有望进一步加速。物联网被视为5G重要的应用场景,也是人工智能的基础。我们认为万物互联发展路径包括“连接-感知-智能”三阶段,目前处于物联网发展第一阶段即物联网连接数快速增长阶段。物联网连接数的增长将直接带动智能终端相关芯片、模组、控制器的规模放量,平台的价值进一步凸显。重点推荐宜通世纪(物联网CMP+AEP平台,中国联通物联网重要合作伙伴)、高新兴(收购中兴物联、中兴智联,物联网模组+电子车牌)、拓邦股份(智能控制器)、中兴通讯(5G\NB-IOT设备商,平台提供商),关注日海通讯(收购艾拉物联、龙尚科技、芯讯通,物联网模组+平台)、广和通(通信模组)、移为通信(通信模组+终端)、和而泰(智能控制器)、金卡智能(智能燃气表)、新天科技(智能水表)等。

    风险提示:5G 商用进度不及预期;物联网产业发展不及预期;市场系统性风险。