电子行业:中微赢得起诉Veeco专利侵权,Veeco设备被禁售

12月9日,福建高院通过中微针对Veeco的禁令申请,该禁令禁止Veeco在国内销售EPIK700相关系列MOCVD设备。判决立即生效,Veeco不可上诉。

    禁令严格,与中微和解是Veeco的唯一选择:禁令针对Veeco700相关机型(31片机4寸片2腔),但中微认为Veeco868机型和700机型本质上一样,两者的旋转轴和基片托盘锁定同步装置均涉及相同的侵权行为,故上述裁定也包括868机型在内。868机型是目前Veeco的主流销售设备,因此该禁令对其影响巨大。对Veeco而言,化解僵局有两种方法:一是更换设备设计方案,该方法短期内难以实现;二是与中微达成和解。于中微而言,应对Veeco起诉其石墨盘供应商SGL有三种方法:1)更换石墨盘供应商,中微已找到替换商,目前在试产阶段;2)针对SCL侵犯Veeco专利的问题在美国提出无效申请,中微已于8号正式提出;3)与Veeco达成和解。总体来看,中微与Veeco达成和解于双方而言是最好的解决方案,而本次禁令的执行将大力促进两者的和解。

    设备供应商之争延缓国内厂商扩产进度,已有扩产准备的龙头厂商将获益:此前国内厂商计划于明年积极扩产,但在中微与Veeco的设备之争发生后,国内小厂均持观望态度,不敢轻易扩产,而龙头厂商三安和华灿的扩产在今年已做了较多的准备,产能和客户在国内均呈双寡头垄断局面,目前生产均未受到设备之争影响。

    推荐LED芯片龙头华灿光电(300323,买入)和三安光电(600703,买入):华灿此前受中微石墨盘事件波及,股价出现非理性调整。我们保守预测华灿17/18年净利润分别为5/8亿元,当前对应P/E分别为30/20倍。另外,公司对美新半导体的收购进度超市场预期,美新的传感器产品具有全球领先的技术水平,有望提升公司估值水平,建议买入。

    三安是国内LED+化合物半导体龙头,我们预测公司17/18年净利润分别为32/43亿元,当前对应P/E分别为33/25倍,继续推荐。