汽车行业周报:11月乘用车销量同比微增,新能源乘用车首破8万辆
上周沪深300上涨0.1%。中信汽车指数下跌2.1%,跑输大盘2.2个百分点。汽车板块表现欠佳,子板块全线下跌。11月狭义乘用车批发销量为255.3万辆,同比增长0.2%,年底冲量不显著,对明年市场谨慎乐观,预计明年车市将有小幅增长。11月新能源乘用车销量暴增破8万辆,2018 年补贴政策或再调整,有部分提前抢购,预计 12 月新能源汽车将保持热销,全年新能源汽车销量有望突破70万辆。工信部发布第14批新能源免税目录和第11批新能源汽车推荐车型目录,随着两大目录逐批发布,今年以来新能源汽车市场总体呈现逐步走强的趋势,并有望持续促进新能源汽车行业长期高速发展。持续推荐业绩有望持续高增长个股,如受益国产自动变速箱爆发的双环传动,业绩增长持续确定性高的上汽集团、银轮股份、宁波华翔等,此外建议关注华域汽车、中鼎股份。
沪指小幅下跌,汽车板块表现欠佳。上周上证指数收于3,289.99点,下跌0.8%。沪深300上涨0.1%。中信汽车指数下跌2.1%,跑输大盘2.2个百分点,子板块中乘用车、商用车、零部件、汽车销售及服务子板块分别下跌0.7%、3.7%、2.6%、1.6%。
11月乘用车销量同比小幅增长。根据乘联会数据,11月狭义乘用车批发销量为255.3万辆,同比增长0.2%,环比增长10.2%。狭义乘用车零售销量达到247.3万辆,同比增长3.9%,环比增长9.9%。受去年销量基数较高影响,11月批发销量微增长,零售销量增长较好体现购置税优惠政策退出前终端消费需求有所提升,但年底冲量不显著,预计12月销量仍将小幅增长,不会对明年车市构成较大的透支效应,对明年市场谨慎乐观,预计明年车市将有小幅增长。
11月新能源乘用车销量暴增破8万辆。根据乘联会厂家月度批发数据,17年新能源乘用车销量达8.1万辆,连续 10个月环比增长,同比增长87%。2017 年推广目录逐批发布,地补政策逐步落地,今年以来新能源乘用车市场总体呈现逐步走强的趋势。1-10 月新能源汽车产销分别完成 51.7 万辆和 49.0 万辆,2018 年补贴政策或再调整,有部分提前抢购,预计 12 月新能源汽车将保持热销,全年新能源汽车销量有望突破70万辆。双积分管理办法与2016-2017 年油耗积分追溯考核政策,增强各车企主动发展新能源汽车的动力,各厂家努力实现新能源车的布局突破,新能源汽车销量有望长期保持高速增长。
工信部发布第11批新能源汽车推荐车型目录,165款车型上榜。工信部发布了《新能源汽车推广应用推荐车型目录(2017年第11批)》,共包括79户企业的165个车型,其中纯电动产品共77户企业152个型号、插电式混合动力产品共4户企业7个型号、燃料电池产品共4户企业6个型号。其中,新能源客车共79款,占比48%;新能源专用车共58款,占比35%;新能源乘用车共28款,占比17%。79款客车产品中,有66款产品搭载磷酸铁锂电池占比84%;有6款产品搭载锰酸锂电池,占比8%。电池配套厂商中,宁德时代配套34款产品居首位,占比37%,其中31款为纯电动客车,3款为燃料电池客车;亿纬锂能提供7款配套,配套产品均为纯电动客车。随着2017年多批新能源车推广目录公布,补贴范围日趋扩大,新能源汽车市场逐步走强。
第14批新能源免税目录发布,共计158个车型。工信部发布了第十四批《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》。第十四批免征购置税新能源汽车目录共158款车型入选,其中纯电动汽车143款(含乘用车26款、客车49款、货车1款、专用车67款),插电式混合动力汽车13款(含乘用车5款、客车8款),燃料电池汽车2款(均为客车)。1-14批推荐目录共包括285家企业的6,678款新能源车型,纯电动客车、纯电动专用车是构成目录的主力车型,南京金龙、厦门金旅、中通客车等在免税目录中占比较大。根据电车汇消息,新能源汽车免购置税有望延续,并可能延长至2020年,预计将于本月中旬进行审批,有望与推荐目录一起继续共同促进新能源汽车行业高速发展。
主要风险
1)整体经济下行,汽车消费需求不足;2)国家产业政策变化。
重点推荐
业绩有望持续高增长:受益国产自动变速箱爆发的双环传动,业绩持续增长确定性高的上汽集团、银轮股份、宁波华翔,此外建议关注华域汽车、中鼎股份。