兴业证券银行理财产品周报

发行市场概况

    全市场人民币理财产品预期收益率:十一月第四周各期限预期年化收益率分别为:1周3.99%,2周3.97%,1个月4.55%,2个月4.57%,3个月4.74%,4个月4.80%,6个月4.83%,9个月4.64%,1年期4.83%。相较于上周,本周理财产品预期收益率1周、2周、1个月、2个月、3个月、4个月、6个月、1年上涨,9个月下跌。其中1周和1个月理财产品收益率涨幅最大,达到10bps;9个月理财产品收益率跌幅最大,跌幅达到-21bps。

    发行产品数量及期限:十一月第四周理财产品发行总量2,743款,发行量较上周上涨。3个月以内产品发行量为1,360款,占比49.6%,较上周下降;6个月内产品发行量2,210款,占比80.6%,较上周下降。据统计,2017年年初至今累计发行产品共116,747款,同比增速为74.30%。 产品收益类型:十一月第四周发行的2,743款理财产品中,保本固定型产品211款,市场占比7.7%;保本浮动型产品623款,市场占比22.7%;非保本型产品1,909款,市场占比69.6%;与上周相比,保本固定型产品和保本浮动型产品占比下降,非保本型产品占比上升。

    基础资产:十一月第四周共发行利率产品1,573款,占比26.4%;债券产品1,915款,占比32.2%;股票产品196款,占比3.3%;票据产品107款,占比1.8%。与上周相比,股票、债券类产品占比上升,利率、票据、汇率、商品类产品占比下降。

    预期年化收益率:十一月第四周共发行174款信贷类产品,预期收益率集中在3%-5%之间的有108款,5%-8%之间的有59款,2%-3%之间的有5款。十一月第四周共发行107款票据类产品,预期收益率集中在3%-5%的有61款,5%-8%之间的有46款,没有在2%-3%之间的产品。

    发行银行:十一月第四周中国建设银行发行140款理财产品占据首位,中国银行发行132款理财产品排名第二。同时交通银行自2017年初至今累计共发行9,759款理财产品,位居第一。

    到期市场概况

    产品数量及期限:十一月第四周理财产品到期总量为2,891款,较上周上升。1-3个月、3-6个月、6-12个月、12-24个月、24个月以上到期产品占比上升,一个月以内到期产品占比下降。3个月以内到期产品1,653支,占比57.18%,与上周相比有所下降,6个月内的到期产品2,522支,占比87.24%,与上周相比有所下降。

    收益率情况:十一月第四周共到期2,891款,在公布具体收益率的产品中,产品实际收益率等于预期的有140款,市场占比4.84%。

    风险提示:监管政策的超预期变化,银行信贷资产信用风险的暴露。