通信行业:移动启光缆集采,中国率先发布5G频谱

市场回顾

    上周沪深300上涨2.98%,中小板上涨4.02%、创业板上涨3.69%。TMT大板块中通信板块上涨6.52%,电子、传媒、计算机分别上涨6.44%、2.21%、4.05%。 通信板块个股方面,本周涨幅前五名的公司分别为:中富通(20.77%)、耐威科技(17.52%)、烽火通信(16.33%)、海能达(15.54%)、长江通信(13.76%)。本周跌幅前五名的公司分别为:迪威视讯(-20.76%)、网宿科技(-6.70%)、高斯贝尔(-5.86%)、齐星铁塔(-3.77%)、三环集团(-3.88%)。

    投资建议

    中国移动启动2018年第一批普通光缆产品集采,预估普通光缆采购规模约为359.3万皮长公里(折合1.1亿芯公里)。我们预计2018年中国移动约2亿芯公里需求,中国电信刚刚集采招标5400万芯公里(5000万芯公里室外光缆+400万引入光缆),中国联通预计是3000-4000万芯公里,加上广电、国网、专网等需求,总计可达到3.3亿芯公里,同比增长超20%,行业维持高景气。看好光纤光缆龙头企业,特别是具有光棒产能优势,光棒-光纤-光缆一体化龙头企业。继续推荐中天科技、亨通光电、长飞光纤(港股),关注通鼎互联等。

    中国5G频谱率先发布,明确了3300-3400MHz(原则上限室内使用)、3400-3600MHz和4800-5000MHz频段作为5G系统的工作频段。频谱则是5G最核心的资源,也是制定标准的关键组成部分。2017年6月初工信部发布5G频谱规划征求意见稿,此次全球率先正式发布5G频谱规划,将是中国通信产业链发挥全球影响力、确立话语权的重要标志,将促进中国率先规模部署商用乃至引领全球的5G生态系统。与此同时,华为发布《5G频谱立场白皮书》,呼吁加强全球协同。中国5G技术研发试验分两步进行,第一步是2016-2018年,完成技术研发试验;第二步是2018-2020年,完成产品研发试验。中国从政策层面对5G测试的重点推进,将对全球发展起到引领作用,中国通信设备商的话语权将进一步提升。5G板块相关公司估值的提升,不仅仅来自市场需求的增长,更要看全球设备商、光通信领域市场格局的变化。重点推荐设备龙头中兴通讯以及充分受益传输需求增长的烽火通信,光纤光缆推荐龙头亨通光电和中天科技,光模块推荐产品线最全的光迅科技以及高速率光模块龙头中际旭创。我们持续看好5G和物联网产业的发展。物联网重点推荐宜通世纪、高新兴,关注日海通讯。

    风险提示:运营商资本开支不及预期;国内光纤光缆需求不及预期;5G产业落地进度不及预期