国泰君安(香港)中资地产行业月报

17年1-10月国内房地产开发投资增速略有下滑(1-9月8.1%/1-10月7.8%),房企拿地需求不减(房地产开发企业土地购置面积同比增长12.9%),全国首套房贷款平均利率继续维持上涨趋势,涨幅有所减少,商品房销售额/面积增速维持下降趋势,去库存卓有成效(十月末商品房待售面积比9月末减少882万平方米)。

    龙头企业前十月累计合约销售仍取得快速增长,融创中国(01918.HK)、龙湖地产(00960.HK)、碧桂园(02007.HK)前十月累计销售额同比增长超70%及以上;前十月累计销售额前三的房企碧桂园(02007.HK)、万科(02202.HK)、中国恒大(03333.HK),销售额分别为4848、4329、4223亿元人民币。截至十月底,融创中国(01918.HK)、中国恒大(03333.HK)、碧桂园(02007.HK)、万科(02202.HK)已超过2016年全年销售额。展望未来,长租公寓仍为市场热点,主题区域发展的房企潜力较大(长三角(旭辉控股(00884.HK)、世茂房地产(00813.HK)等),大湾区(龙光地产(03380.HK)、中国奥园(03883.HK)等)),龙头房企(万科(02202.HK)、碧桂园(02007.HK)、龙湖地产(00960.HK)等)销售数据继续保持增长。

    房地产行业1-10月数据回顾。

    房地产开发投资增速略有下滑,房企拿地需求不减。国家统计局数据显示,2017年1-10月份,全国房地产开发投资90544亿元,同比名义增长7.8%,增速比1-9月份回落0.3个百分点。

    住宅投资占房地产开发投资的比重为68.3%。前十月,中部地区投资增速依旧全国最高,达13.1%,但与上月比回落0.2个百分点。1-10月份,房地产开发企业土地购置面积19048万平方米,同比增长12.9%,增速比1-9月份提高0.7个百分点;土地成交价款9695亿元,增长43.3%,增速回落3个百分点。1-10月份,房地产开发企业房屋施工面积、房屋新开工面积以及房屋竣工面积同比增速均较上月回落。