非金属类建材行业:2017年1-10月建材行业需求端数据点评

2017年1-10月水泥产量同比下降0.5%,平板玻璃产量同比增长4.3% 2017年1-10月我国水泥行业产量19.6亿吨,同降0.5%;2017年10月我国水泥行业产量2.2亿吨,同降3.1%。2017年1-10月累计增速较2016年同期回落3.1个百分点,环比2017年1-9月基本持平。 2017年1-10月我国平板玻璃产量6.7亿重量箱,同增4.3%;2017年10月我国平板玻璃产量6424万重量箱,同降0.3%。1-10月累计增速较2016年同期回落0.4个百分点,环比1-9月回落0.7个百分点。 1-10月水泥产量增速较去年下降(6月以来单月产量同比增速均下降),玻璃产量个位数增速(6月以来单月产量环比增速震荡回落)。10月全国需求有所回升,但整体仍然较弱。

    2017年1-10月我国投资增速平稳回落,需求受影响 2017年1-10月我国城镇固定资产投资51.8万亿元,同比增长7.3%,增速较2016年同期回落1.0个百分点,环比1-9月回落0.2个百分点;房地产投资累计完成9.1万亿元,同比增长7.8%,增速较2016年同期上升1.2个百分点,环比1-9月回落0.3个百分点。 1-10月,我国制造业投资、固定资产投资增速和民间固定资产投资增速较去年同期正增长,宏观经济继续保持稳中向好的发展态势。但自3月以来,固定资产投资、房地产投资和基建投资增速均持续平稳回落。其中受国内房地产调控政策趋严,供给端融资成本上升与资金增量收缩背景下,房地产投资增速缓步回落中。

    分解细项,基建投资稳增长引擎,房地产投资环比回落 2015年房地产行业去库存压力主导;2016年销售好转带动新开工、竣工、施工等增速同比回升,房地产投资惯性回暖;今年3月以来环比增速持续回落。2017年1-10月我国基础设施建设投资14.1万亿元,同增15.9%,继续保持15%以上的增速水平,但环比增速自1月以来持续回落。其中,道路运输业增速24.7%,水利管理业增速16.2%,公共设施管理业增速23.4%。基建投资作为“稳增长”引擎作用, 有望维持较高增速。

    1-10月宏观经济数据简评:房投增速放缓,主要细分项持续回落 2017年1-10月,工业增加值同比增长6.2%,增速水平较1-9月回落0.4个百分点。固定资产投资增速7.3%,环比回落0.2个百分点;房地产投资增速7.8%,环比回落0.3个百分点;基建投资增速15.9%,增速环比基本稳定。当前民间固定资产投资增速有所回升,综合作用下投资端平稳回落。 细分项目中,2017年1-10月房地产投资增速较2016年同期上升,资金来源增速7.4%,房地产销售指标同比正增长,但环比增速持续回落;新开工、竣工和施工均持续放缓环比增速持续回落。房地产调控政策趋严和企业降杠杆政策陆续出台,房地产投资缓步回落中。单10月数据中销售、竣工、新开工和施工数据均同比下降。

    优选组合:推荐优质小建材,中国巨石、中材科技、鲁阳节能