食品饮料行业:白酒板块大涨,四季度进入旺季加速

上周板块及上市公司表现

    食品饮料上周呈现横盘震荡后拉升走势,全周大涨5.34%,跑赢上证指数3.53个百分点。从一级行业来看,食品饮料板块表现居前,在申万一级行业板块中排名第四。食品饮料二级子行业全部收涨,白酒(6.28%)、调味品(6.24%)、乳品(4.79%)涨幅显著,肉制品(0.16%)、葡萄酒(0.93%)两板块涨幅低于1%,在整个板块中表现相对较差。从个股来看,当周个股表现整体收涨,除老白干酒、中葡股份、*ST皇台、深深宝A4家停牌之外,59家收涨,1家收平,15家收跌。开源食品投资组合涨幅6.12%,跑赢申万食品饮料指数0.78个百分点;全年涨幅77.92%,跑赢申万食品饮料指数23.83个百分点。

    行业及上市公司重点消息

    ★汾酒集团完成国有股划转★会稽山拟发行7.35亿元可转债收购咸亨食品★五粮液定增不超8567万股获证监会核准★洋河梦之蓝计划春节前提价★恒天然199次拍卖平均中标价下跌3.5%★茅台签约2018年全年新闻联播报时组合★泸州老窖百年川南专销突发提价通知★五粮液集团与中国物流签订战略合作协议★泸州老窖公布明年规划

    行业数据追踪

    上游产品价格方面,仔猪价格31.10元,生猪价格14.21元,猪肉价格21.38元。乳品价格上周整体收涨,牛奶价格持平至11.57元,酸奶价格持平至14.37元,国外品牌婴儿奶粉上涨0.26元至223.51元,国内品牌婴儿奶粉上涨0.29元至174.77元,中老年奶粉上涨0.14元至94.93元。小麦价格上涨21.50元至2537.40元/吨;玉米价格下降2.30元至1667.20元/吨;黄豆价格上涨45.20元至3794.80元。白砂糖价格下降0.01至11.27元/公斤。

    投资策略

    上周白酒板块再次发力,并带动整个食饮板块走高,四季度为白酒传统销售旺季,叠加春节备货效应,高端白酒延伸至次高端白酒或仍将延续旺盛行情。从长期来看,我们依旧认为消费升级是未来食品饮料板块最重要的加速器,将持续打开食品企业增长空间,尤其是高端消费品未来的市场以及三四线城市消费升级带来的增量机会。白酒板块(高端白酒热度不减,次高端反弹空间大,建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒);乳制品(IFCN原奶饲草比与GDT指数表明原奶价格有望回暖,并推动效应向国内传导。上游牧场、下游龙头伊利股份受益;此外可关注奶酪概念广泽股份、爱普股份);肉制品(猪周期持续影响,关注高分红龙头双汇发展,看好牛肉全产业链龙头上海梅林);调味品(关注新品拓展机会以及行业存在并购机遇,关注龙头企业海天味业)。未来投资主线主要有:(1)估值较低,业绩相对稳定,同时分红率和股息率高的龙头企业,(2)标的相对稀缺的细分行业龙头,(3)国企改革相关概念。板块方面,白酒、调味发酵品、食品综合、乳品等板块景气度较高,可从中寻找优质标的。强烈推荐安琪酵母、涪陵榨菜、泸州老窖、海天味业、伊利股份、贵州茅台、五粮液、西王食品,建议关注山西汾酒、桃李面包、好想你的表现。

    风险提示:宏观经济下行,食品安全问题,政策风险。