华鑫证券食品饮料行业周报:稳中求胜

近期行情回顾:上周受发审委对新股发行趋严及前期IPO 募投资金大幅减少等因素,市场风险偏好明显提升,各大指数均有不同程度上涨,其中上证综指、深证成指、创业板和沪深300 指数分别上涨1.81%、3.83%、3.69%和2.99%。从申万28 个一级指数涨跌幅上看,涨跌幅前三位的是家用电器、通信和电子,分别为7.10%、6.71%和6.35%;涨跌幅后三位的是建筑装饰、银行和房地产,分别为-1.05%、-0.38%和0.10%。本周食品饮料板块上涨5.34%,涨幅列第四位,跑赢沪深300 指数2.35 个百分点。上周各子行业表现不一,涨跌幅排名前三的分别是白酒(+6.28%)、调味发酵品(+6.24%) 和乳品(+4.79%),肉制品(+0.16%)、葡萄酒(+0.93%) 和其他酒类(+1.72%)分列后三位。

    行业及上市公司信息回顾:2.8 万吨!官方公布茅台酒2018 年销售计划,增幅微弱;御宝、百跃握手言和; 会稽山收购咸亨股份,“中华老字号”强强联合;澳洲牛奶产量预计反弹亚洲需求拉动大洋洲乳制品出口;中葡股份尼雅获香港国际葡萄酒及烈酒大赛最高殊荣“中国年度最佳葡萄酒”;酒仙网完胜双十一,连续7 年领跑酒类垂直电商。

    投资建议:在行业整体回暖并持续分化的背景下,大众消费已成为支撑中高端酒业增长的支点。茅台公布明年2.8 万吨茅台酒投放计划,较2017 年增幅不到4%,预计飞天茅台市场一批价将会再次上涨。我们相信未来的白酒行业中,两极分化将趋势日益明显,一线地位更加稳固,茅台强者恒强;随着消费习惯的改变及包材价格的不断上涨,次高端酒、中高端光瓶酒存在持续高增长的可能性,如山西汾酒、洋河股份、沱牌舍得、古井贡酒等。大众品方面建议关注恒顺醋业、伊利股份、汤臣倍健等。