交通运输行业:核心空港迎来供需大逆转,铁路价格改革预期加强

民航局出台提升正点率新规,核心空港迎来供需大逆转的开始。9月21日,民航局发布《关于把控运行总量调整航班结构提升航班正点率的若干政策措施》,计划从今年冬春航季开始,对航班时刻安排进行运行总量控制和航班结构调整。对于三大航,由于新规细则未发布,难以定量测算其影响,从供需关系来看,消费升级驱动高端客运继续高速增长,航空客运预计未来5年还将保持两位数增长率,民航新政调控总量将推动供给侧改革,核心空港有望迎来供需大逆转,行业客公里收益水平提升在望。

    航空网络、航线、时刻等资源的优化布局将赋予大型航空公司更多红利,推介中国国航、东方航空、南方航空。

    价格成本监审办法已完善,铁路价格改革预期加强。本周,国家发改委新修订颁布《政府制定价格成本监审办法》,新办法于2018年1月1日起施行。新办法对2006年发布的《政府制定价格成本监审办法》加以完善,为铁路等重要自然垄断行业建立健全.准许成本+合理收益.为核心的垄断行业定价制度奠定基础。铁路运输已在全国范围内实施了全行业的成本监审,目前正在对铁路总公司及其所属18个子公司开展普通旅客列车运输定价成本监审,目前处在汇总、起草最终监审报告的阶段;随着新修订的《政府制定价格成本监审办法》的实行,普铁价格调整将具备基础。重点推荐提价、改革后想象空间巨大的广深铁路。

    交运行业策略我们近期重点推荐核心空港供需逆转带来的投资机会,长期推介以物流供应链和快递为核心的新经济成长股,关注央企改革推进。长期推介组合:中国国航(601111)、南方航空(600029)、东方航空(600115)、大秦铁路(601006)、广深铁路(601333)、铁龙物流(600125)、传化智联(002010)、外运发展(600270)、中储股份(600787)、顺丰控股(002352)、韵达股份(002120)、跨境通(002640)。