有色金属行业周报:推荐钴和加工股

基本金属价格震荡。本周上证综指上涨1.81%,沪深300指数上涨2.99%,SW有色指数上涨0.91%。本周基本金属价格震荡。LME上涨的品种有铅(1.94%)、锌(0.05%);下跌的品种有镍(-4.80)、铝(-3.66%)、铜(-1.25%)、锡(-0.69%)。COMEX黄金上涨0.39%,银价下跌0.58%。库存方面,国内铜、铅库存涨幅较大。宏观方面,美国众议院筹款委员会批准的税改方案不达预期,美元走弱;但同时美国就业数据显示其就业市场强劲。本周继续关注新能源汽车钴锂动向以及电解铝限产情况,同时建议关注优质加工股以及新材料。

    本周MB钴价继续上涨。我们一再强调钴价在年底有望继续上涨。一则冶炼产能集中投产而资源供应端却趋紧;二则下游正极材料等库存处于低位;三则需求继续爆发,特别是双积分政策新规有望导致车企抓紧抢装。虽然二级市场受某厂停产正极产线而导致钴标的调整,但是我们认为这是例行检修,并不影响大势。钴价仍有望继续上涨,坚定推荐华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业,以及新进钴标的合纵科技。

    关注有色金属加工股及新材料标的。传统加工股当中我们继续重点推荐明泰铝业、楚江新材和东睦股份。另外,推荐关注金属靶材行业。金属靶材广泛应用在平板显示、光学器件和太阳能电池等领域,其技术难度高、进入壁垒高,毛利率处于产业链中较高水平。近期随着平板显示等下游市场的火爆发展,行情看好。推荐关注江丰电子、阿石创。

    推荐关注金属锡。我们看好锡行业拐点来临。一是供应方面的收紧。近几年国内的锡行业过剩主要来自于缅甸矿的冲击。目前缅甸矿山开采难度加大、成本上升、产量减少。另外,国内环保趋严,产量减少。二是需求方面,镀锡板、锡焊料今年需求均有较快增长。推荐锡业股份。

    维持行业“推荐”评级。重点推荐华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业、合纵科技(收购天津茂联股权,进军钴矿),同时锂标的推荐赣锋锂业、天齐锂业以及磁材中科三环;环保限产即将来临,推荐中国铝业、云铝股份、神火股份、南山铝业、中孚实业以及索通发展。推荐加工股标的楚江新材、明泰铝业、东睦股份、江丰电子、阿石创。推荐锡业股份。