银行行业周报:中资行外资持股比例限制取消,金融业市场准入将放宽

板块上周走势回顾

    银行:过去一周A股银行板块下跌0.4%,同期沪深300指数上涨3.0%,A股银行板块跑输沪深300指数3.4个百分点。按中信一级行业分类标准,银行板块涨跌幅排名28/29。不考虑次新股,16家A股上市银行股价表现较好的平安银行(+8.0%)、民生银行(+1.9%)和宁波银行(+0.4%)。次新股里表现较好的是吴江银行(+0.5%)、江苏银行(+0.5%)和张家港行(+0.3%)。14家H股上市银行表现较好的是招商银行(+3.4%)、光大银行(+0.8%)、中信银行(+0.0%)。信托: 过去一周平安信托指数下跌0.3%,跑输沪深300指数3.3个百分点。表现依次为经纬纺机(+5.4%)、安信信托(+1.8%)、陕国投A(+1.4%)、中航资本(-0.3%)和爱建集团(-5.8%)。

    上周行业重要事件和上市公司重要公告

    行业:(1)银监会公布三季度数据,金融机构资产同比增10.9%,净利润同比增长7.40%,增速较上季末下降0.51pct;不良率为1.74%,环比持平;拨备覆盖率为180%,较上季末上升3.22pct;拨贷比为3.13%,较上季末上升0.04pct;资本充足率为13.32%,较上季末上升0.16个百分点。(2)中方决定将取消对中资银行和金融资产管理公司的外资单一持股不超过20%、合计持股不超过25%的持股比例限制,实施内外一致的银行业股权投资比例规则。(3)据外交部消息,中国将大幅度放宽金融业,包括银行业、证券基金业和保险业的市场准入,并逐步适当降低汽车关税;中美双方愿进一步加强宏观经济政策包括财政、货币和汇率政策的协调。 公司:(1)工商银行完成总规模为440亿元人民币债券发行,用于补充公司二级资本。(2)招商银行本次境内非公开发行优先股申请获得通过。(3)北京银行本次非公开发行普通股股票的申请获得通过。

    流动性管理及市场数据跟踪

    过去一周央行净回笼基础货币2300亿元。其中逆回购操作投放4600亿,逆回购到期回笼6900亿。本周将有3400亿元逆回购到期。银行间拆借利率走势向上,隔夜/7天/14天期利率分别上升15BP/21BP/53BP至2.78%/3.42%/4.01%。国债收益率走势向上,1年期/10天期上升2BP/2BP至3.59%/3.90%。 理财市场--据WIND不完全统计,上周共计发行理财产品2718款,到期2626款,净发行92款。在新发行理财产品中,保本型理财产品占29.58%。中银协理财专委公布的在售理财产品预期年化收益率为4.69%,较上周下降1bp。互联网理财产品7日年化收益为4.06%,较上周上升9bps。

    板块投资建议:

    三季度商业银行的经营数据延续了息差小幅回升以及不良企稳的态势。未来经济的企稳下行业基本面边际改善的趋势将延续,为板块估值的进一步提升提供支撑。目前行业PB对应17年0.98倍,我们继续看好板块绝对收益表现。从个股上,我们继续推荐宁波、兴业、招行以及大行中的农行和中行,提示关注基本面稳健且目前估值相对安全的贵阳和常熟。

    风险提示:资产质量受到经济下滑影响超预期。