化工行业周报:油价高位震荡,产品涨跌互现

11月06日至11月10日,上证综指上涨1.80%,化工行业上涨2.99%,强于大市。板块大部分表现,其中玻纤、氮肥、磷化工涨幅居前,炭黑、改性塑料等表现下跌。

    本周原油价格继续上涨,因减产行动有望延长至明年底的利好影响仍在发酵,同时中东局势动荡和美元回落也为油价提供支撑。

    据生意社价格监测,2017年第45周(11.6-11.10)工信68价格涨跌榜中环比上升的商品共28种;涨幅前3的商品分别为硝酸(25.19%)、硫磺(颗粒)(14.93%)、苯酐(华东)(8.52%)。环比下降的商品共14种,跌幅前3的商品分别为氢氟酸(-5.27%)、环氧丙烷(-5.22%)、辛醇(-2.19%)。

    甲醇在期货走高拉动、鲁南、苏北货源紧张,阳煤恒通MTO提升负荷;斯尔邦、联宏MTO维持正常采购及内蒙地区中煤蒙大恢复正常外采加之部分传统下游补货支撑下市场区域性上涨,周涨幅在10-210元/吨。

    本周国内纯苯市场行情本周在多重利好因素的支撑下,价格水平普遍上扬,本周纯苯市场价格水平较上周变化300-350元/吨。

    尿素市场处于僵持阶段,厂家挺价不松口,下游观望不追捧。钾肥市场挺价待市。一铵市场高位盘整。

    草甘膦市场清淡,价格小幅上调。草甘膦95%原粉高端报价至3万元/吨,市场主流成交至2.85-2.9万元/吨。

    本周国内纯MDI市场低位下滑。纯MDI美金盘交投冷清,工厂报价下调,国内纯MDI市场工厂开工稳定供应较宽松,国内聚合MDI市场先跌后涨,但市场整体看空气氛仍旧浓郁。

    本周涤纶市场上涨。上游原料PTA、MEG市场双双上涨。受成本面上涨刺激,涤纶厂家纷纷涨价。

    国内PVC市场延续低迷,成交重心小幅下跌,需求平平。

    我们认为行业投资机会主要有以下四条主线:(1)环保高压:未来政府对环保的力度只可能更为严峻,环保的趋严将持续对供给端收缩产生较大较大影响,从而推动产品价格继续上行。(2)原油价格高位带来成本端支撑,进入三季度后原油在中东政局动荡的影响下价格持续上行,若未来OPEC国家减产额度提升,油价有望进一步上涨,若月底OPEC相关会议减产低于预期,油价则可能面临回调。(3)业绩确定性高、较同行估值低的标的;(4)产业前景广阔、技术门槛高的新材料行业;近期半导体产业受市场关注度显著提升,国家对半导体产业的扶植和重视程度继续升温,化工行业半导体相关上游化学品可长期关注;此外继续关注OLED、电子化学品等产业。重点公司推荐关注:扬农化工(菊酯龙头、转基因除草剂放量)、万华化学(估值低位,MDI寡头垄断)、华鲁恒升(成本优势)、恒逸石化(PTA全产业链布局、油价上升预期)、巨化股份(制冷剂等氟化工产品龙头)、飞凯材料(电子化学品空间广阔)、国瓷材料(传统产品稳定增长、新产品纳米氧化锆放量)、康得新(光学膜巨头,裸眼3D、碳纤布局完善)。