传媒行业信息点评:“吃鸡”类手游火爆来袭,游戏版块迎新主题催化

事件:由韩国游戏厂商Bluehole研发的PC游戏“绝地求生:大逃杀”(俗称其为“吃鸡”游戏)自今年3月份在Steam平台上线以来在全球范围内获得了巨大的反响,热度迅速上升。根据steam数据,该产品当前销量已接近2000万份,打破了PC游戏记录。近期国内游戏巨头包括网易、小米等公司纷纷推出类似“吃鸡”游戏的手游版本,推出的三款产品迅速上升为IOS免费榜的前几位,而腾讯计划推出的“吃鸡”类手游官方披露在11月8日正式上线。

    爆款再次点燃游戏行业热情,大厂纷纷卡位布局“吃鸡”类手游。在“大逃杀”游戏的火爆背景下,国内互联网巨头反应迅速,网易和小米已经推出了自己的“吃鸡”类手游产品。其中网易推出《荒野行动》和《终结者2:审判日》,根据APPANNIE数据,两款产品自11月4日上线以来,仅几天时间就超越《王者荣耀》迅速攀升到免费榜第1和第2的位置;而小米(西山居)推出的类“吃鸡”产品《小米枪战》自10月20日上线以来稳步爬升,目前也已经跻身免费榜的第4位。在此背景下,而腾讯也加入其中,计划于11月8日推出《光荣使命》,同样具备“射击”、“奔跑”、“空降”等“吃鸡”特色,后续表现非常值得期待。大厂纷纷推出“吃鸡”手游产品,关注度进一步上升。

    政策理解:在继承“吃鸡”核心玩法的基础上调整内容,健康娱乐。近期广电总局也发表了对“大逃杀”游戏的通知,对该类游戏的血腥、暴力等元素提出质疑,对该类游戏提出不鼓励的态度。根据此指导意见再结合最近大厂相关手游上线且表现出色,我们的理解:1)政策依然是对内容和精神导向有严格管控,不允许出现违背社会主义核心价值观的内容,国内上线的“吃鸡”类游戏必须将原版大逃杀中血腥、暴力等元素去除,从而引导玩家进行健康的游戏体验;2)从网易和小米已上线的“吃鸡”手游来看,基本都是较早拿到了出版版号,产品上线后对游戏内容也有所调整。腾讯官网披露即将上线的“吃鸡”类产品《光荣使命》已经进行了域名的修改,也将于预期正常上线;3)政策并不是扼杀游戏创新,而是进行规范,引导玩家健康娱乐。此外对不规范吃鸡类产品的限制也间接利好已上线的产品。

    盈利模式思考:先圈用户,打造社交属性,变现乐观。PC端的《绝地求生:大逃杀》是前向购买模式,而当前几款吃鸡类的手游均是免费下载模式,且目前游戏内也并没有设计太多付费点,短期看应该暂时没有太多收入贡献。我们认为该类型游戏当前正处“跑马圈地”的阶段,核心目标是做大DAU和用户规模,我们判断后续当用户到达一定量级后可通过道具、皮肤、广告等多种模式实现变现,付费点则可通过后续的版本更新进行嵌入。“吃鸡”类产品结合FPS玩法具备很强的社交属性,而这正是网游非常重要的产品内核,“吃鸡”游戏的火爆正是源于社交属性强,玩家参与感高,因而在多媒介迅速扩散开来。因此先聚焦产品,以获取大量用户为目标,后续的流量变现方式则非常多样。

    版块影响:游戏行业创新迭代不停歇,积极把握爆款带来的主题投资机会。根据NEWZOO最新数据,2017年中国游戏市场规模预计275.47亿美元继续位居全球第一。在手游的带动下行业整体规模仍在不断提升,我们测算移动游戏未来三年平均增长率为37.9%,行业景气度依旧。从《王者荣耀》、《阴阳师》等现象级手游的常年霸榜再到现在“吃鸡”类手游的初露锋芒,爆款也有生命周期的规律,当前游戏行业人口红利趋近尾声,未来内容品质的创新带动ARPU值的提升将成为带动行业增长的重要途径。国内游戏巨头刚开始推出“吃鸡”类产品,对行业的影响也刚开始发酵,可积极把握相应主题机会。

    推荐标的:我们梳理了“吃鸡”游戏的相关标的,除了上述已经推出相关“吃鸡”类产品的港股(腾讯、西山居)和美股(网易)之外,A股相关公司主要包括:1)中文传媒。旗下智明星通发行了一款吃鸡类手游《LastBattleground:Survival》,主要在海外Googleplay渠道发行,根据Appannie的数据,该产品于10月中旬开始陆续在东南亚、港台等地区上线,目前在多个国家和地区的Googlepaly免费游戏排行榜中进入前2的位置。该产品只针对海外市场,不和国内大厂形成直接的竞争,海外市场目前也缺少竞品,空间广阔;2)迅游科技。公司主要是《绝对求生》PC游戏的官方唯一指定加速服务商,为玩家提供加速服务业务,未来随着“吃鸡”类手游的上线,该类产品移动端的加速业务有望成为公司新的增量。

    风险提示:政策限制;市场竞争激烈;产品后续变现不及预期。