电子行业快评:苹果财报发布,季报强劲,iPhoneX出货推升未来期业绩

iPhone销量同比略增,新品出货推升未来期业绩:北京时间11月3日5点,苹果公司公布了2017财年第四季度财报。单季公司营收达525.79亿美元,同比增长12.22%,净利润为107.14亿美元,比去年同期的90.14亿美元增长19%,每股收益2.07美元,略超市场预期(华尔街市场预期每股收益为1.87美元)。从各品种来看:当季iPhone营业收入288.5亿美元,售出4670万部(去年同期销量为4551万部,同比增长2.61%);iPad营收48.3亿美元,售出1030万部(去年同期销量为927万部,同比增长11.43%);Mac电脑营收71.7亿美元,售出5390万部(去年同期销量为4886万部,同比增长10.23%);AppleTV、AppleWatch等其他产品收入32.3亿美元。苹果预计,截至今年12月末的2018财年第一财季,在iPhoneX推动下,公司销售额将达到创纪录的840亿至870亿美元,市场预期为845亿美元。

    服务收入增长强劲,美洲地区和欧洲地区表现优异:公司第四财季来自于服务的营收为85.01亿美元,比去年同期的63.25亿美元增长34%,占营收比重达到16%,相比去年营收占比提升3个百分点。公司首席财务官LucaMaestri就曾表示,服务已经成为苹果的一大业务,未来4年该业务营收有望翻倍,未来潜力很大。在地区营收方面,美洲部门营收为230.99亿美元,同比增长14%;欧洲部门营收为130.09亿美元,同比增长20%;大中华区营收为98.01亿美元,同比增长12%;日本部门营收为38.58亿美元,同比下滑11%,也是营收唯一下滑的地区;亚太其他地区营收为28.12亿美元,同比增长5%。从各地区营收占比来看,美洲地区任是营收贡献主力,占比约为43.96%;大中华地区占比排名第三,占比为18.64%,环比上升了1个百分点,而新品iPhoneX的出货有望提振地区营收。

    投资策略:随着苹果新品的出货,消费电子领域迎来了自己的换机周期。即将到来的“双十一”以及欧美传统的圣诞购物季将助力苹果新品销量红火,我们看好苹果产业链厂商明年上半年的业绩,建议投资者积极布局,重点关注信维通信、蓝思科技、歌尔股份、安洁科技、立讯精密、德赛电池等。

    风险提示:消费性电子需求下滑的风险、产品竞争的风险。